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一、單項選擇題(單項選擇題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分)

1．包括建設期的靜態投資回收期是(  )。

A．凈現值為零的年限 B．凈現金流量為零的年限 C．累計凈現值為零的年限 D．累計凈現金流量為零的年限

正確答案:D　解題思路：靜態投資回收期是指以投資項目經營凈現金流量抵償原始總投資所需要的全部時間。．

2．甲公司某長期借款的籌資凈額為95萬元，籌資費率為籌資總額的5%，年利率為4%，所得稅率為25%。假設用一般模式計算，則該長期借款的籌資成本為(  )。

A．3% B．3.16% C．4% D．4.21%

正確答案:B　解題思路：長期借款籌資總額=長期借款籌資凈額÷(1-長期借款籌資費率)=95÷(1-5%)=100（萬元），長期借款年利息=長期借款籌資總額×年利率=100×4%=4（萬元），長期借款籌資成本=4×(1-25%)÷95×100%=3.16%(或長期借款資本成本=4%×(1-25%)×(1-5%)=3.16%）。

3．有一利潤中心，其有關資料為：銷售收入20000元，已銷產品的變動成本和變動費用12000元，利潤中心負責人可控固定間接費用1000元，不可控固定間接費用1200元，分配來的公司管理費用1500元，則該部門利潤中心負責人可控利潤總額和利潤中心可控利潤總額分別為(  )元。

A．8000、6800 B．7000、5800 C．6800、5300 D．7000、5300

正確答案:B　解題思路：部門利潤中心負責人可控利潤總額=20000-12000-1000=7000（元）；利潤中心可控利潤總額=7000-1200=5800(元)。

4．根據財務管理理論，按是否以金融機構為媒介獲取社會資金．，可將籌資分為(  )。

A．直接籌資和間接籌資 B．內部籌資和外部籌資 C．股權籌資、債務籌資及衍生工具籌資 D．短期籌資和長期籌資

正確答案:A　解題思路：選項A是按照是否以金融機構為媒介獲取社會資金對籌資的分類；選項B是按照資金的來源范圍不同對籌資的分類；選項C按企業所取得資金的權益特性不同；選項D是按照所籌集資金使用期限的長短對籌資的分類。

5．某公司有關資產負債的資料為：年初流動負債200萬元，長期負債600萬元，年末流動負債350萬元，長期負債800萬元，年初資產總額1800萬元，年末資產總額2000萬元。其權益乘數平均數為(  )。

A．2.05 B．2.00 C．1.80 D．2.50

正確答案:A　解題思路：資產負債率=[(200+600+350+800)÷2]÷[(1800+2000)÷2]=51.32%，權益乘數=1÷(1-51.32%)=2.05。

二、多項選擇題(多項選擇題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯選、不選均不得分)

6．在編制現金預算的過程中，可作為其編制依據的有(  )。

A．日常業務預算 B．預計利潤表 C．預計資產負債表 D．專門決策預算

正確答案:AD　解題思路：現金預算亦稱現金收支預算，它是以日常業務預算和專門決策預算為基礎編制的。

7．財務分析指標之所以存在局限性，是因為(  )。

A．財務指標體系不嚴密 B．財務指標所反映的情況具有相對性 C．財務指標的評價標準不統一 D．財務指標的計算口徑不一致

正確答案:ABCD　解題思路：本題考核的是對于財務分析指標的局限性的理解。財務分析指標之所以存在局限性，是因為：(1)財務指標體系不嚴密；(2)財務指標所反映的情況具有相對性；(3)財務指標的評價標準不統一；(4)財務指標的計算口徑不一致。

8．契約型基金相對于公司型基金的特點不包括(  )。

A．契約型基金的資金是公司法人的資本 B．契約型基金的投資人是受益人 C．契約型基金的投資人不享有管理基金資產的權利 D．契約型基金的基金運營依據是基金公司章程

正確答案:AD　解題思路：契約型基金的資金是信托資產，公司型基金的資金是公司法人的資本，所以選項A不對；契約型基金運營依據是基金契約，公司型基金運營依據是基金公司章程，所以選項D不對。

9．關于股票投資的基本分析法，下列說法不正確的有(  )。

A．著重于分析股票市價的運動規律 B．可以幫助投資者了解股票市場的發展狀況和股票的投資價值 C．直接從股票市場人手，根據股票的供求、市場價格和交易量等市場因素進行分析 D．不僅研究整個證券市場的情況，而且研究單個證券的投資價值

正確答案:AC　解題思路：基本分析法的主要目的在于分析股票的內在投資價值，技術分析法著重于分析股票市價的運動規律。所以，選項A的說法不正確；技術分析法直接從股票市場入手，根據股票的供求、市場價格和交易量等市場因素進行分析，基本分析法從股票市場的外部決定因素入手，并從這些外部因素與股票市場相互關系的角度進行分析。所以，選項C的說法不正確。

10．下列屬于衍生工具融資方式的有(  )。

A．融資租賃融資 B．可轉換債券融資 C．認股權證融資 D．應收賬款保理融資

正確答案:BC　解題思路：可轉換債券融資和認股權證融資屬于衍生工具融資方式。

三、判斷題(每小題判斷結果正確的得1分，判斷結果錯誤的扣0．5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分)

11．甲企業上年度資產平均占用額為5000萬元，經分析，其中不合理部分700萬元，預計本年度銷售增長8%，資金周轉加速3%。則按因素分析法預測年度資金需要量為4504.68萬元。(  )

A．對 B．錯

正確答案:A　解題思路：預測年度資金需要量=(5000-700)×(1+8%)×(1-3%)=4504.68（萬元）。

12．在存貨的ABC分類方法下，管理的重點是品種數量少但金額較大的存貨。(  )

A．對 B．錯

正確答案:A　解題思路：這種方法下，A類存貨是控制的重點，這類存貨品種數量少但金額較大。

13．資本結構的MM理論認為，任何企業的價值不受有無負債及負債程度的影響。(  )

A．對 B．錯

正確答案:B　解題思路：資本結構的MM理論認為，在沒有企業和個人所得稅的情況下，任何企業的價值不受有無負債及負債程度的影響；如果考慮所得稅的影響，負債越多，企業價值越大。

14．以發行公司債券的方式支付股利屬于支付財產股利。(  )

A．對 B．錯

正確答案:B　解題思路：財產股利，是以現金以外的其他資產支付的股利，主要是以公司所擁有的其他公司的有價證券，如公司債券、公司股票等，作為股利發放給股東。負債股利，是以負債方式支付的股利，通常以公司的應付票據支付給股東，有時也以發行公司債券的方式支付股利。

15．相關者利益最大化是指通過權衡，以保證所有者、債權人、經營者三方利益的滿足。(  )

A．對 B．錯

正確答案:B　解題思路：相關者不僅包括股東、債權人、經營者，還包括客戶、供應商、員工、政府等。

四、計算分析題(凡要求計算的項目，除題中特別標明的外，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，必須予以標明，標明的計量單位與題中所給的計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數；凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述)

16．A公司2007年利息費用為25萬元，普通股50萬股，適用的所得稅稅率為20%，固定經營成本為100萬元。預計明年銷售2萬件，售價為200元／件，單位變動成本為120元。對于明年的預算，出現兩種意見：第一方案：更新設備并采用負債籌資。預計更新設備需投資200萬元，更新設備后銷售量不會變化，但單位變動成本將降低至100元／件，固定經營成本將增加20萬元。借款籌資200萬元，預計新增借款的利率為6%。第二方案：更新設備并采用股權籌資。更新設備的情況與第一方案相同，不同的只是用發行新的普通股籌資。預計新股發行價為每股20元，需要發行10萬股，以籌集200萬元資金（計算結果保留兩位小數）。 要求： (1)計算兩個方案下的每股收益； (2)計算兩個方案下，每股收益為零的銷售量（件）； (3)如果公司銷售量下降至15000件，哪個方案更好些？請說明理由； (4)利用每股收益分析法判斷，當銷售量為15000件時，應采用哪種方案？

正確答案: (1)方案一： 邊際貢獻=2×(200-100)=200(萬元)， 稅前利潤=200-100-25-20-200×6%=43（萬元）， 每股收益=43×(1-20%)÷50=0.69（元）； 方案二： 邊際貢獻=2×(200-100)=200(萬元)， 稅前利潤=200-100-25-20=55（萬元）， 每股收益=55×(1-20%)÷(50+10)=0.73（元）。 (2)令每股收益為零時的銷量為Q: 方案一：[Q×(200-100)-100-25-20-200×6%]×(1-20%)÷50=0, 解得：0=1.57（萬件）=15700(件)； 方案二：[Q×(200-100)-100-25-20]×(1-20%)÷60=0, 解得：Q=1.45(萬件)=14500(件)。 (3)若銷量下降至15000件時，方案二更好些。理由：若銷量下降至15000件時，采用方案二還有利潤，而采用方案一則企業處于虧損狀態。 (4)假設每股收益無差別點的銷售量為Q件，則[Q×(200-100)-100-25-20-200×6%]×(1-20%)÷50=[Q×(200-100)-100-25-20]×(1-20%)÷60,解得：Q=2.17(萬件)=21700(件)。 由于15000件小于21700件，因此采用權益籌資方式，即采用方案二更好些。

17．已知：甲企業某方案的現金流量如下表所示： 該方案建設期發生的固定資產投資為105萬元，其余為無形資產投資，不發生其他資產投資和預備費投資。固定資產的折舊年限為10年，期末預計凈殘值為10萬元，按直線法計提折舊；無形資產投資的攤銷期為5年。建設期資本化利息為5萬元。 要求計算下列指標： (1)建設投資； (2)無形資產投資； (3)流動資金投資； (4)原始投資； (5)項目總投資； (6)固定資產原值； (7)運營期1～10年每年的折舊額； (8)運營期1～5年每年的無形資產攤銷額； (9)運營期末的回收額； (10)已知B方案運營期的第二年和最后一年的息稅前利潤的數據分別為36.64萬元和41.64萬元，請按簡化公式計算這兩年該方案的所得稅前凈現金流量NCF和NCF。

正確答案: (1)建設投資=100+30=130（萬元）； (2)無形資產投資=130-105=25（萬元）； (3)流動資金投資=20+20=40（萬元）； (4)原始投資=130+40=170（萬元）； (5)項目總投資=170+5=175（萬元）； (6)固定資產原值=105+5=110（萬元）； (7)運營期1～10年每年的折舊額=(110-10)÷10=10（萬元）； (8)運營期1～5年每年的無形資產攤銷額=25÷5=5（萬元）； (9)運營期末的回收額=40+10=50(萬元)； (10)NCF=36.64+10+5=51.64(萬元)；NCF=41.64+10+50=101.64(萬元)。

18．某企業每年需耗用A材料90000件，單位材料年存儲成本4元，平均每次進貨費用為1800元，A材料全年平均單價為40元。 回答下列互不相關的問題， (1)按照經濟進貨批量基本模型計算： ①經濟進貨批量；②年度最佳進貨批數；③相關進貨費用；④相關存儲成本；⑤經濟進貨批量相關總成本；⑥經濟進貨批量平均占用資金。(2)如果單位缺貨成本為0.5元，計算允許缺貨時的經濟進貨批量和平均缺貨量。

正確答案: (1)①經濟進貨批量 ②年度最佳進貨批數=90000÷9000=10（次）； ③相關進貨費用=10×1800=18000（元）； ④相關存儲成本=9000÷2×4=18000(元)； ⑤經濟進貨批量相關總成本=18000+18000=36000（元），或 ⑥經濟進貨批量平均占用資金=40×9000÷2=180000(元)。 (2)經濟進貨批量 平均缺貨量=27000×4÷(4+0.5)=24000（件）。

五、綜合題(凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予以標明，標明的計量單位與題中所給的計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數；凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述)

19．ABC公司2005～2009年各年產品銷售收入分別為2000萬元、2400萬元、2600萬元、2800萬元和3000萬元；各年年末現金余額分別為110萬元、130萬元、140萬元、150萬元和160萬元。在年度銷售收入不高于5000萬元的前提下，存貨、應收賬款、流動負債、固定資產等資金項目與銷售收入的關系如下表所示： 已知該公司2009年資金完全來源自有資金（其中，普通股1000萬股，共1000萬元）和流動負債。預計公司2010年銷售收入將在2009年的基礎上增長40%，預計2010年銷售凈利率為10%，公司擬按每股0.22元的固定股利進行股利分配，2010年所需對外籌資部分可通過按面值發行10年期、票面利率為10%、到期一次還本付息的公司債券予以解決，債券籌資費率為2%，公司所得稅稅率為25%。 要求： (1)預計2010年凈利潤、應向投資者分配的利潤以及留存收益； (2)采用高低點法計算"現金"項目的每元銷售收入的變動資金和"現金"項目的不變資金； (3)按y=a+bx的方程建立總資金預測模型； (4)預測該公司2010年資金需要總量及需新增資金量； (5)計算債券發行總額和債券資本成本； (6)計算填列該公司2010年預計資產負債表中用字母表示的項目。

正確答案: (1)預計凈利潤=3000×(1+40%)×10%=420（萬元）；預計向投資者分配利潤=1000×0.22=220(萬元)；預計留存收益=420-220=200(萬元)。 (2)每元銷售收入的變動資金=(160-110)÷(3000-2000)=0.05（元）；不變資金=160-0.05×3000=10(萬元)， (3)a=10+60+100-(60+20)+510=600（萬元），b=0.05+0.14+0.22-(0.10+ 0.01)=0.30(萬元)，y=600+0.3x。 (4)2010年資金需總量=600+0.3×3000×(1+40%)=1860（萬元）；2009年資金需要總量=2009年資產-2009年自發性負債=1910-(360+50)=1500（萬元），需新增資金=1860-1500=360(萬元)。 (5)預計2010年的外部籌資額=360-200=160（萬元），所以債券發行總額=160（萬元），債券成本 (6)A=a+bx=10+0.05×3000×(1+40%)=220（萬元）； B=220+648+1024+510=2402(萬元)； C=年初留存收益+本年新增加留存收益=500+200=700(萬元)； D=360-200=160(萬元)。

20．某公司2009年的有關資料如下： (1)營業收入5000萬元，營業成本3000萬元，營業稅金及附加100萬元，銷售費用240萬元，管理費用160萬元，財務費用（利息費用）90萬元，投資收益100萬元，營業外收入30萬元，營業外支出20萬元。所得稅稅率為25%; (2)年初的負債總額400萬元（短期借款20萬元，一年內到期的長期負債為10萬元，長期借款85萬元，應付債券15萬元，應付利息為5萬元，其余為應付賬款和應付票據），產權比率為80%; (3)年資本積累率120%，年末的資產負債率60%，年末的速動比率為120%，速動資產為240萬元； (4)年經營現金凈流量為600萬元； (5)年初的應收賬款余額為200萬元，年末余額為140萬元；應收票據年初余額為300萬元，年末余額為160萬元； (6)年初發行在外的普通股股數為200萬股，9月1日增發60萬股（籌集資金300萬元），年末普通股股數為260萬股； (7)2009年年末的每股市價為20元；(8)2008年的營業凈利率為10%，總資產周轉率為2.5次，權益乘數為3，平均每股凈資產為10元。 要求： (1)計算2009年的息稅前利潤、營業利潤，利潤總額和凈利潤； (2)計算2009年加權平均發行在外的普通股股數（按月份簡化計算）； (3)計算2009年年初的帶息負債比率； (4)計算2009年的現金流動負債比率、應收賬款周轉次數、總資產周轉次數、總資產周轉期、總資產報酬率、凈資產收益率、基本每股收益、營業凈利率、權益乘數（按平均數計算）、平均每股凈資產、資本保值增值率； (5)計算2009年年末的市盈率； (6)運用差額分析法依次分析2009年營業凈利率、總資產周轉率、權益乘數變動對凈資產收益率變動的影響。

正確答案: (1)息稅前利潤=5000-3000-100-240-160+100+30-20=1610（萬元）； 營業利潤=5000-3000-100-240-160-90+100=1510（萬元）； 利潤總額=1610-90=1520(萬元)； 凈利潤=1520×(1-25%)=1140（萬元）。 (2)加權平均發行在外的普通股股數=200+60×4÷12-220（萬股）。 (3)年初的帶息負債比率=(20+10+85+15+5)÷400×100%=33.75%。 (4)年末的流動負債=240÷120%=200（萬元）； 現金流動負債比率=600÷200×100%=300%； 平均應收賬款余額=(200+140+300+160)÷2=400(萬元)； 應收賬款周轉次數=5000÷400=12.5（次）； 年初的股東權益=400÷80%=500(萬元)； 年初的總資產=400+500=900(萬元)； 年末的股東權益=500×(1+120%)=1100(萬元)； 年末的總資產=1100÷(1-60%)=2750（萬元）； 年平均總資產=(900+2750)÷2=1825（萬元）； 總資產周轉次數=5000÷1825=2.74（次）； 總資產周轉期=360÷2.74=131.39(天)； 總資產報酬率=1610÷1825×100%=88.22%; 平均股東權益=(500+1100)÷2=800(萬元)； 凈資產收益率=1140÷800×100%=142.5%; 基本每股收益=1140÷220=5.18(元／股)； 營業凈利率=1140÷5000×100%=22.8%； 權益乘數=1825÷800=2.28； 平均每股凈資產=平均股東權益÷普通股平均股數=800÷220=3.64(元／股)； 資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末股東權益總額÷年初股東權益總額×100%=（年末股東權益總額-增發新股增加的股東權益）÷年初股東權益總額×100%=(1100-300)÷500×100%=160%. (5)年末的市盈率=20÷5.18=3.860 (6)2008年凈資產收益率=10%×2.5×3=75%； 營業凈利率提高的影響=(22.8%-10%)×2.5×3=96%; 總資產周轉率提高的影響=22.8%×(2.74-2.5)×3=16.42%; 權益乘數下降的影響=22.8%×2.74×(2.28-3)=-44.98%。