期貨從業資格考試之空頭離場致尾盤反彈
發布時間：2011-12-31 共1頁
期貨從業資格考試之空頭離場致尾盤反彈
7日，股指期貨主力合約IF1112在連續5日收陰之后終于小幅上漲，成交量略有放大，但持倉量卻有所減少，盤中震蕩加劇。業內人士分析，昨日期指上漲過程中，多方稍占優勢，但過早離場，并且價差升水幅度也不大，說明多方并非堅決看好后市。雖然IF1112合約尾盤出現一波明顯拉升，但更多的是空頭減持推動的反彈，而非多頭主動所為，所以多方目前的動作不足以形成大盤轉勢的判斷。
多頭暫占上風
截至7日收盤，期指主力合約IF1112報收2537.2點，較6日結算價上漲12點，漲幅為0.48%，持倉減少1033手至37791 手；IF1201合約報收2543.2點，上漲12點，漲幅為0.47%；IF1203合約報收2559點，上漲9.6點，漲幅為 0.38%；IF1206合約報收2578.2點，上漲12.8點，漲幅為0.50%。
從中金所盤后公布的IF1112主力持倉來看，多頭主力小幅加倉，而空頭減倉比較明顯。多頭前20位席位增倉16手至25890手，空頭前20位席位減倉948手至31456手。
“空頭減倉力度大于多頭，說明空頭博弈意愿有所下降”，東證期貨金融工程師楊衛東認為。在他看來，盡管昨日走勢整體上多頭稍占上風，但是近期盤面體現出的更多是期指的弱勢，并且在當前宏觀環境下，期指難有較大行情。
近期弱勢難改
盡管多方在昨日表現稍微占據優勢，但是東方證券高子劍認為，在期指下行過程中，多方并沒有較好的承接意愿，價差升水幅度并不高。
昨日13點50分左右，隨著IF1112盤中小幅反彈，持倉開始明顯下降。但持倉此時下降，如果是日內交易者的撤離未免顯得過早。“這是多方過早離場”，高子劍分析，昨日多方一遇到反彈就撤，說明多方底氣不足，所以期指近期要想展開明顯的反彈可能性不大。
在他看來，多方目前并沒有明顯看好后市，即使收盤前25分鐘左右，IF1112迎來一波明顯的拉升，也僅說明多方對于8日走勢的看好，不應該對期指過于樂觀。中證期貨研究所副總經理劉賓則認為，從尾盤表現看，略微呈現空頭減持推動的反彈，而非多頭推動的反彈，這對短期企穩形成基礎，但對反彈動能卻不樂觀。
高子劍分析，如果多方有堅定的看多意愿，應該有所表示。比如，在期指下跌時，多方表現出拉升的意愿，即價差升水增加，并且在反彈時升水繼續增加，而并非逢反彈就撤離。或者是期指回落至多方某一心里底部價位時，多方每次都堅決拉出一波升水，“現在滬深300指數考驗2510點的底部，從價差來看，我沒有看到多方有明顯表現”。
