2012年期貨從業資格考試期貨基礎知識章節練習題二十
發布時間：2012-05-18 共1頁
期權
一、單項選擇題
1．1973年4月26日，期權市場發生了歷史性的變化，一個以股票為標的物的期權交易所，( )成立，這堪稱是期權發展史中劃時代意義的事件，標志著現代意義的期權市場的誕生。
A．CBOT
B．CME
C．LIFFE
D．CBOE
正確答案:D
2．一般來說，執行價格與市場價格的差額( )，則時間價值就( )：差額( )，則時間價值就( )。
A．越小 越小 越大 越大
B．越大 越大 越小 越大
C．越小 越大 越小 越小
D．越大 越小 越小 越大
正確答案:D
3．某投資者在5月份以5.5美元／盎司的權利金買入一張執行價格為430美元／盎司的6月份黃金看跌期權，又以4.5美元／盎司的權利金賣出一張執行價格為430美元／盎司的6月份黃金看漲期權，再以市場價格428.5美元／盎司買進一張6月份黃金期貨合約。那么，當合約到期時，該投機者的凈收益是( )。（不考慮傭金）
A．1.5美元／盎司
B．2.5美元／盎司
C．1美元／盎司
D．0.5美元／盎司
正確答案:D
4．6月5日，某投資者以5點的權利金（每點250美元）買進一份9月份到期、執行價格為245點的標準普爾500股票指數美式看漲期權合約，當前的現貨指數為249點。該投資者的損益平衡點是( )。
A．250點
B．251點
C．249點
D．240點
正確答案:A
5．客戶以0.5美元／蒲式耳的權利金賣出執行價格為3.35美元／蒲式耳的玉米看漲期貨期權，他可以通過( )方式來了結期權交易。
A．賣出執行價格為3.35美元／蒲式耳的玉米看跌期貨期權
B．買入執行價格為3.55美元／蒲式耳的玉米看漲期貨期權
C．買入執行價格為3.35美元／蒲式耳的玉米看漲期貨期權
D．賣出執行價格為3.55美元／蒲式耳的玉米看漲期貨期權
正確答案:C
二、多項選擇題
6．按照買方執行期權時擁有的買賣標的物權利的不同，可以將期權分為( )。
A．現貨期權
B．期貨期權
C．看跌期權
D．看漲期權
正確答案:CD
7．當預測標的物價格將下跌時，可進行( )交易。
A．買入看漲期權
B．賣出看漲期權
C．買入看跌期權
D．賣出看跌期權
正確答案:BC
8．期權交易的了結方式與期貨交易相似，包括( )；
A．對沖平倉
B．行權了結
C．現金結算
D．放棄權利了結
正確答案:ABD
9．下面對期權價格影響因素描述正確的是( )。
A．執行價格與標的物市場價格的相對差額決定了內涵價值和時間價值的大小
B．其他條件不變情況下，標的物價格的波動越大，期權價格就越高
C．其他條件不變情況下，期權有效期越長，時間價值就越大
D．當利率提高時，期權的時間價值就會減少
正確答案:ABCD
10．對執行價格與期權合約標的物的市場價格的描述正確的是( )。
A．執行價格與市場價格的絕對差額決定了內涵價值的有無及其大小
B．就看漲期權而言，市場價格超過執行價格越多，內涵價值越大
C．當市場價格等于或低于執行價格時，內涵價值為零
D．就看跌期權而言，市場價格低于執行價格越多，內涵價值越大
正確答案:BCD
三、判斷是非題
11．在芝加哥交易所的大豆期貨和大豆期貨期權的報價尾數中，只可能出現0和7。( )
A．對
B．錯
正確答案:B
12．一般來講，期權剩余的有效日期越長，其時間價值就越大。( )
A．對
B．錯
正確答案:A
13．與期貨交易相比，期權經歷了更為漫長和曲折的發展歷程。( )
A．對
B．錯
正確答案:A
14．期權交易的賣方負有必須履約的義務。( )
A．對
B．錯
正確答案:A
15．期權的買進者在支付權利金后擁有的一種權利，并非一種義務。( )
A．對
B．錯
正確答案:A
四、綜合題
（16-18題共用題干）
某交易者以4.53港元的權利金買進執行價格為60.00港元的某股票美式看漲期權10張（1張期權合約的合約規模為100股股票），該股票當前的市場價格為63.95港元。
16．該交易者的盈虧平衡點為( )港元。
A．55.47
B．60.00
C．64.53
D．68.48
17．當股票的市場價格上漲至70港元時，期權的權利金為10.50港元，該交易者選擇對沖平倉的方式了結期權（不考慮交易費用），其收益為( )港元。
A．-5770
B．5470
C．5670
D．5970
18．當股票的市場價格上漲至70港元時，期權的權利金為10.50港元，該交易者選擇行使期權的方式了結期權（不考慮交易費用），其收益為( )港元。
A．5470
B．5570
C．5670
D．-5770
正確答案:16．C；17．D；18．A
（19-21題共用題干）
5月份，某投資者賣出一張7月到期執行價格為15000點的恒指看漲期權，權利金為500點，同時又以300點的權利金賣出一張7月到期、執行價格為15000點的恒指看跌期權。（忽略傭金成本）
19．當恒指為( )可以獲得最大盈利。
A．15800點
B．15000點
C．14200點
D．15200點
20．當恒指在( )區間時，可以獲得盈利。
A．小于14200點
B．大于14200點小于15800點
C．大于15800點
D．大于14500點小于15300點
21．當恒指在15900點時間，交易者可( )。
A．盈利900點
B．盈利800點
C．盈利100點
D．盈利200點
正確答案:19．B；20．B；21．C
