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一、多項(xiàng)選擇題 

1．某投資者在2月份以400點(diǎn)的權(quán)利金買入一張5月到期、執(zhí)行價(jià)格為11500點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，同時(shí)，他又以300點(diǎn)的權(quán)利金買入一張5月到期、執(zhí)行價(jià)格為11000點(diǎn)的恒指看跌期權(quán)。則下列說法正確的有(   )。 

A．最大虧損為700點(diǎn)

B．低平衡點(diǎn)=10300點(diǎn)

C．高平衡點(diǎn)=12200點(diǎn)

D．該交易為買入跨式套利 

 

 

 

正確答案:ABC　解題思路：題干所述是以較低的執(zhí)行價(jià)格買入看跌期權(quán)，并以較高的執(zhí)行價(jià)格買入看漲期權(quán)，該交易為買入寬跨式套利，如果價(jià)格上漲或下跌，具有巨大的收益潛力，但價(jià)格向任何方向的變動(dòng)都必須顯著才能獲益。 

 

2．影響期權(quán)價(jià)格的主要因素有(   )。 

A．標(biāo)的物價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格

B．標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率

C．到期日剩余時(shí)間

D．無風(fēng)險(xiǎn)利率 

 

 

 

正確答案:ABCD　解題思路：除了上述四項(xiàng)，影響期權(quán)價(jià)格的主要因素還有只對(duì)股票期權(quán)有影響的股票分紅等。 

 

3．期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)包括(   )指標(biāo)。 

A．Delta

B．Gamma

C．Theta

D．Vega 

 

 

 

正確答案:ABCD　解題思路：除了上述四項(xiàng)外，Rho指標(biāo)也可用作期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的度量。 

 

4．某榨油廠通過買入看漲期權(quán)套期保值，可以實(shí)現(xiàn)(   )。 

A．確立一個(gè)最高的買價(jià)

B．確立一個(gè)最低的賣價(jià)

C．有效避免了大豆價(jià)格大幅上漲帶來的采購成本上升

D．在現(xiàn)貨價(jià)格上升時(shí)，能夠享受低價(jià)購買的好處 

 

 

 

正確答案:ACD　解題思路：通過買入看漲期權(quán)套期保值與沒有進(jìn)行期權(quán)保值情況相比，采購成本只是多了期權(quán)費(fèi)。因此，通過買入看漲期權(quán)套期保值，該榨油廠確立了一個(gè)最高的買價(jià)，有效避免了大豆價(jià)格大幅上漲帶來的采購成本上升；在現(xiàn)貨價(jià)格上升時(shí)，能夠享受低價(jià)購買的好處。 

 

5．進(jìn)行轉(zhuǎn)換套利的條件包括(   )。 

A．看跌期權(quán)和看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格和到期月份相同

B．期貨合約到期月份與期權(quán)合約到期月份相同

C．期貨價(jià)格應(yīng)盡可能接近期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格

D．期貨價(jià)格與期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格相同 

 

 

 

正確答案:ABC　解題思路：轉(zhuǎn)換套利是指交易者買進(jìn)1手看跌期權(quán)，賣出1手看漲期權(quán)，再買進(jìn)1手期貨合約的套利方式。進(jìn)行轉(zhuǎn)換套利的條件：①看跌期權(quán)和看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格和到期月份相同；②期貨合約到期月份與期權(quán)合約到期月份相同；③期貨價(jià)格應(yīng)盡可能接近期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格。