07地產宏觀調控政策總結五大關鍵詞二
發布時間：2010-01-14 共1頁
關鍵詞三：金融緊縮
3.1――央行五次上調利率
政策要點：2007年3月18日、5月19日、7月20日、8月21日和9月14日，央行實施了五次加息，5年期以上的商業貸款基準利率由6.84%上漲到7.83%，共計上漲了0.99%;五次加息的幅度依次為0.27%、0.09%、0.18%、0.18%、0.27%。公積金利率也同時上調，由4.59%上調至5.22%，共計上漲0.63%;五次上調的幅度依次為0.18%、0.09%、0.09%、0.09%、0.18%。
點評分析：“鏈家地產”市場研發中心認為，加息是今年金融政策最突出的手段和特點;促成央行頻繁加息的深層次原因是市場流動性過剩，其中主要表現在貨幣供應量過多以及銀行信貸增長過快;特別是年初美國次級貸危機集中爆發，形成了對全球金融市場的沖擊，使得銀行系統開始有意識的控制信貸的增長，回收流動性。從頻繁加息的直接原因來看，則是股市及樓市這兩大國內投資市場的火爆，今年資本市場經歷了前所未有的牛市，雖然其間經歷了年中以及年末的調整，但整體來說股市呈現過熱的勢頭，加息成為給資本市場降溫的必備貨幣政策;另外，房地產市場依然保持活躍態勢，房價快速上漲刺激了房貸需求量持續增長，通過加息來抑制房貸需求成為必然;因此，可以說，今年頻繁加息是整體經濟運行下的必然結果，而股市樓市持續過熱則是頻繁加息的導火索。
市場反應：從五次加息的幅度來看，每次的增幅其實都不大，均屬于微調，單次的加息不會對市場形成太大的沖擊;不過，頻繁的加息達到了累積的效果，并對市場產生了放大效應;這也從市場反應中體現了出來。前三次加息，對于住房消費者來說，心理預警作用仍然要大于實際的成本支出，并沒有形成市場波動以及引發投資者的拋售，反而因為房價的持續上漲掩蓋了加息的作用，使得購房者追漲心理依然濃厚，購房需求有增無減;據“鏈家地產”統計資料分析，7月20日第三次加息后，8月的客戶需求量不降反升，環比上漲了9.8%。在經過了5次加息后，房貸消費者開始面臨巨大的成本累積風險，特別是部分大戶型持有者;在銷售周期本來就長的情況下，為了盡快出售，其心理價位有所松動。此外，頻繁的加息在明顯提高月供的同時，也使得消費者心理壓力不斷加大，年底提前還款意愿顯著提高。
3.2――十次上調存款準備金率
政策要點：2007年1月15日、2月25日、4月16日、5月15日、6月5日、8月15日、9月25日、10月25日、11月26日，央行九次上調存款準備金率，從9.5%上調至13.5%。
