正確認識房地產業和房地產市場
發布時間：2010-01-14 共1頁
在當前國民經濟深幅向下調整、且尚未見底的情況下，中央陸續出臺了一系列提振經濟的措施，并擬推出10產業的振興規劃。此時認真分析導致本輪調整的諸多原因，對癥下藥，選準擴內需的關鍵領域意義重。我們以為，今天乃至未來相當長的一個時期，房地產業都將是我國擴內需乃至促進消費的關鍵領域和關鍵環節。
本輪國民經濟深幅調整不能統統歸因于次貸危機引發的全球性衰退
2008年的國民經濟增長速度較之2007年幅下降了近4個百分點，顯然，本輪深幅調整不能統統歸因于次貸危機引發的全球性衰退。據目前不完整的統計數據估計，外部需求下降約導致2008年GDP增速下降2.5個百分點；房地產投資下降導致增速下降約1個百分點。外部需求下降與房地產市場進入衰退，是導致增速回落的兩個獨立的源頭。連續5個季度的房地產交易量下降，外需因素影響很小，在時間上也遠遠早于國際金融危機對我國實體經濟產生影響的時間。可見，導致國內房地產市場衰退的原因是獨立的，應該予以認真研究總結。
房地產業是我國擴內需乃至消費增長的重要龍頭
房地產業的重要性在于其產業關聯的普遍性。房地產開發投資對GDP的貢獻率（綜合直接貢獻率和間接貢獻率），由1998年的15%上升到2007年的27%，平均達到了21.7%。這一方面表明房地產業是推動國民經濟過去10年增長的重要引擎，另一方面表明房地產市場的發展帶動了眾多行業的繁榮。不僅由投入產出聯系帶動了鋼材、水泥等制造業以及建筑業的增長，也通過家居空間的改善拉動了裝修裝飾、汽車、家電、家具等領域的消費顯著升級。將其稱為我國擴內需乃至消費增長的龍頭，毫不為過。因此，我們認為，在外部需求短期難以恢復的情況下，房地產市場的底部將決定本輪經濟調整的底部。
應該特別說明的是，我國的房地產市場與美歐房地產市場情況截然不同。 引發美國次貸危機的癥結性原因，是在一個已經基本飽和的市場上，政府和國會希望“通過向沒有購買力的家庭提供體面住房，并通過金融衍生工具系統予以資助來提振經濟”所導致的。實際上，在這個過程中，金融衍生工具系統只是放這場危機的一個技術性原因。
我國的情況截然不同，我國尚處于人口城市化“高峰進程”中，房地產市場會在較長時期保持很高的、有支付能力的需求強度（即使在當前，也有量持幣伺機待購者，只不過在等待“底部到來的明確信號”）。只要政策得當，我國房地產市場注定會先于其他國家、也先于國內其他行業啟動，恢復高增長并帶動國民經濟復蘇，并注定持續作為未來數十年中的主要增長引擎，帶動國民經濟增長。因此，房地產業被定位為“重要的支柱產業”，是必然選擇，絕不是權宜之計。
堅持房地產市場化改革方向，“不動搖、不懈怠、不折騰”
改革開放30年，我們堅持市場化方向，使各種商品供給從短缺轉為富余，城鄉人均住房水平也提高了幾倍。只要我們堅持房地產市場化方向 “不動搖、不懈怠、不折騰”，住房問題最終將不再是問題。當前重要的是，人們要正確看待和認識市場規律和市場現象。
第一，正確認識住房價格。在一個供不應求的市場環境下，市場價格作為一個“出清”價格，注定會遠高于所謂“成本+平均利潤”，也肯定會高于多數具有購買意愿者的出價水平，否則市場怎么實現分配功能呢？試想一下，如果我們人為地將住房價格固定在“成本+平均利潤”水平，或者按中等收入家庭可支付能力確定一個計劃價格，那么，住房供給注定萎縮，住房需求注定放，于是住房肯定將回歸為一個極度短缺的產品，產品的分配只能靠排隊、搖號、甚至行政分配來解決，這也就不能算是市場了。
第二，正確認識投資以及投機需求。首先是投資需求，沒有投資者就不會有租賃市場上房屋的供給者；要鼓勵租賃市場發展，投資需求是不能加以遏止的。其次是投機需求，任何市場（匯率市場、股票市場以及形形色色宗商品期貨市場）均不能排斥和排除投機現象。投機者意圖就是“低吸高拋”，客觀效果恰恰可以在市場蕭條時增加需求，在市場高漲時增加供給。當前我國低迷的房地產市場恰恰需要這些投機者涌現。
第三，明確住房保障的范圍，不反復，給市場供求雙方以明確、穩定的預期，消除觀望和不合理的期待。
不宜把“住房保障”泛化為普遍的“社會福利”。保障的本質含義是救助。住房保障，是全社會對其成員中“無力參與市場競爭者以及競爭中的失敗者”進行的居所救助，避免其流離失所。因此廉租房制度需要盡快建立與完善。住房保障是社會保障體系的一個組成部分，因而與社會保障一樣，不應將之泛化為一種普遍化的、多數人分享的福利。
回想一下亞洲金融危機之后的1998年，恰恰是我們正確地取消福利分房制度，使人們清楚地認識到必須丟掉“福利”幻想，“好的居住條件要靠自己的努力、汗水去創造”，既帶來房地產市場蓬勃發展，也拉動了國民經濟內部需求。
本輪國民經濟深幅調整不能統統歸因于次貸危機引發的全球性衰退
2008年的國民經濟增長速度較之2007年幅下降了近4個百分點，顯然，本輪深幅調整不能統統歸因于次貸危機引發的全球性衰退。據目前不完整的統計數據估計，外部需求下降約導致2008年GDP增速下降2.5個百分點；房地產投資下降導致增速下降約1個百分點。外部需求下降與房地產市場進入衰退，是導致增速回落的兩個獨立的源頭。連續5個季度的房地產交易量下降，外需因素影響很小，在時間上也遠遠早于國際金融危機對我國實體經濟產生影響的時間。可見，導致國內房地產市場衰退的原因是獨立的，應該予以認真研究總結。
房地產業是我國擴內需乃至消費增長的重要龍頭
房地產業的重要性在于其產業關聯的普遍性。房地產開發投資對GDP的貢獻率（綜合直接貢獻率和間接貢獻率），由1998年的15%上升到2007年的27%，平均達到了21.7%。這一方面表明房地產業是推動國民經濟過去10年增長的重要引擎，另一方面表明房地產市場的發展帶動了眾多行業的繁榮。不僅由投入產出聯系帶動了鋼材、水泥等制造業以及建筑業的增長，也通過家居空間的改善拉動了裝修裝飾、汽車、家電、家具等領域的消費顯著升級。將其稱為我國擴內需乃至消費增長的龍頭，毫不為過。因此，我們認為，在外部需求短期難以恢復的情況下，房地產市場的底部將決定本輪經濟調整的底部。
應該特別說明的是，我國的房地產市場與美歐房地產市場情況截然不同。 引發美國次貸危機的癥結性原因，是在一個已經基本飽和的市場上，政府和國會希望“通過向沒有購買力的家庭提供體面住房，并通過金融衍生工具系統予以資助來提振經濟”所導致的。實際上，在這個過程中，金融衍生工具系統只是放這場危機的一個技術性原因。
我國的情況截然不同，我國尚處于人口城市化“高峰進程”中，房地產市場會在較長時期保持很高的、有支付能力的需求強度（即使在當前，也有量持幣伺機待購者，只不過在等待“底部到來的明確信號”）。只要政策得當，我國房地產市場注定會先于其他國家、也先于國內其他行業啟動，恢復高增長并帶動國民經濟復蘇，并注定持續作為未來數十年中的主要增長引擎，帶動國民經濟增長。因此，房地產業被定位為“重要的支柱產業”，是必然選擇，絕不是權宜之計。
堅持房地產市場化改革方向，“不動搖、不懈怠、不折騰”
改革開放30年，我們堅持市場化方向，使各種商品供給從短缺轉為富余，城鄉人均住房水平也提高了幾倍。只要我們堅持房地產市場化方向 “不動搖、不懈怠、不折騰”，住房問題最終將不再是問題。當前重要的是，人們要正確看待和認識市場規律和市場現象。
第一，正確認識住房價格。在一個供不應求的市場環境下，市場價格作為一個“出清”價格，注定會遠高于所謂“成本+平均利潤”，也肯定會高于多數具有購買意愿者的出價水平，否則市場怎么實現分配功能呢？試想一下，如果我們人為地將住房價格固定在“成本+平均利潤”水平，或者按中等收入家庭可支付能力確定一個計劃價格，那么，住房供給注定萎縮，住房需求注定放，于是住房肯定將回歸為一個極度短缺的產品，產品的分配只能靠排隊、搖號、甚至行政分配來解決，這也就不能算是市場了。
第二，正確認識投資以及投機需求。首先是投資需求，沒有投資者就不會有租賃市場上房屋的供給者；要鼓勵租賃市場發展，投資需求是不能加以遏止的。其次是投機需求，任何市場（匯率市場、股票市場以及形形色色宗商品期貨市場）均不能排斥和排除投機現象。投機者意圖就是“低吸高拋”，客觀效果恰恰可以在市場蕭條時增加需求，在市場高漲時增加供給。當前我國低迷的房地產市場恰恰需要這些投機者涌現。
第三，明確住房保障的范圍，不反復，給市場供求雙方以明確、穩定的預期，消除觀望和不合理的期待。
不宜把“住房保障”泛化為普遍的“社會福利”。保障的本質含義是救助。住房保障，是全社會對其成員中“無力參與市場競爭者以及競爭中的失敗者”進行的居所救助，避免其流離失所。因此廉租房制度需要盡快建立與完善。住房保障是社會保障體系的一個組成部分，因而與社會保障一樣，不應將之泛化為一種普遍化的、多數人分享的福利。
回想一下亞洲金融危機之后的1998年，恰恰是我們正確地取消福利分房制度，使人們清楚地認識到必須丟掉“福利”幻想，“好的居住條件要靠自己的努力、汗水去創造”，既帶來房地產市場蓬勃發展，也拉動了國民經濟內部需求。
