期貨從業資格考試基礎知識歷年試題（2009年）七
發布時間：2012-05-21 共1頁
2009年歷年真題(綜合題 )
一、綜合題
（1-2題共用題干）
某投資者開倉賣出10手國內銅期貨合約，成交價格為47000元／噸，當日結算價為46950元／噸。期貨公司要求的交易保證金比例為5010（不計手續費等費用）。［2009年11月真題］
1．該投資者的當日盈虧為( )元。
A．2500
B．250
C．-2500
D．-250
2．該投資者當日交易保證金為( )元。
A．117375
B．235000
C．117500
D．234750
正確答案:1．A；2．A 解題思路：1.銅期貨合約的交易單位為5噸／手，則當日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧=0+（賣出開倉價-當日結算價）×賣出開倉量=(47000-46950)×5×10=2500（元）。
2.當日交易保證金=當日結算價×當日交易結束后的持倉總量×交易保證金比例=46950×5×10×5%=117375（元）。
（3-4題共用題干）
某股票當前價格為88.75港元。［2009年11月真題］
3．該股票期權的內涵價值最高的是( )。
A．執行價格為87.50港元，權利金為4.25港元的看漲期權
B．執行價格為92.50港元，權利金為1.97港元的看漲期權
C．執行價格為87.50港元，權利金為2.37港元的看跌期權
D．執行價格為92.50港元，權利金為4.89港元的看跌期權
4．該股票期權的時間價值最高的是( )。
A．執行價格為87.50港元，權利金為4.25港元的看漲期權
B．執行價格為92.50港元，權利金為1.97港元的看漲期權
C．執行價格為87.50港元，權利金為2.37港元的看跌期權
D．執行價格為92.50港元，權利金為4.89港元的看跌期權
正確答案:3．D；4．A 解題思路：1.看漲期權的內涵價值=Max{s-E，0}，看跌期權的內涵價值=Max{E-S，0}，內涵價值與權利金無關，其中S指標的物的市場價格，E指期權的執行價格。由此可得，ABCD四項的內涵價值分別為：Max{88.75-87.5，0}=1.25（港元）；Max{88.75-92.50，0}=0（港元）、Max{87.5-88.75，0}=0（港元）；Max{92.50-88.75，0}=3.75（港元）。所以內涵價值最高的為D項。
2.期權時間價值是指期權權利金扣除內涵價值的剩余部分，其計算公式為：時間價值=權利金一內涵價值。由上題已知ABCD四項的內涵價值分別為：1.25港元、0港元、0港元、3.75港元，代入公式計算，ABCD四項的時間價值分別為：4.25-1.25=3（港元）；1.97港元、2.37港元、4.89-3.75=1.14（港元）。所以時間價值最高為A項。
