2012年證券《投資分析》第二章模考試題及答案（1）
發布時間：2012-11-14 共1頁
第二章 有價證券的投資價值分析(答案解析)
一、單項選擇題
1.下列關于影響債券投資價值的因素的分析中，說法錯誤的是 （ ）。
A.信用級別越低的債券，債券的內在價值也越低
B.市場總體利率水平下降時，債券的內在價值也下降
C.債券的票面利率越低，債券價值的易變性也越大
D.流動性好的債券比流動性差的債券有較高的內在價值
2.某投資者的一項投資預計兩年后價值 100 000元，假設必要收益率是20%，下述最接近按復利計算的該投資現值的是（ ）。
A.60 000元
B.65 000元
C.70 000元
D.75 000元
3.某一次還本付息債券的票面額為1 000元，票面利率l0%，必要收益率為l2%，期限為5年，如果按復利計息，復利貼現，其內在價值為（ ）。
A.851.14元
B.937.50元
C.907.88元
D.913.85元
4.流動性偏好理論將遠期利率與未來的預期即期利率之間的差額稱為（ ）。
A.期貨升水
B.轉換溢價
C.流動性溢價
D.評估增值
5.某投資者以900元的價格購買了面額為1000元、票面利率為12%、期限為5年的債券。那么該投資者的當前收益率為（ ）。
A.12%
B.13.33%
C.8%
D.11.11%
6.影響債券投資價值的內部因素不包括（ ）。
A.債券的提前贖回條款
B.債券的稅收待遇
C.基礎利率
D.債券的信用級別
7.在決定優先股的內在價值時，（ ）相當有用。
A.零增長模型
B.不變增長模墨
C.二元增長模型
D.可變增長模型
8.（ ）是指從買入債券到賣出債券期間所獲得的年平均收益與買入債券的實際價格的比率。
A.當前收益率
B.到期收益率
C.持有期收益率
D.贖回收益率
9.下列有關影響股票投資價值的因素的敘述，錯誤的是（ ）。
A.一般情況下，股票價格與股利水平成反比
B.股份分割是將原來股份均等地拆成若干較小的股份
C.對業績優良的公司而言，增資意味著將增加公司經營實力
D.當公司宣布減資時，股價會大幅下降
10.某認股權證的理論價值為7元，市場價格為9元。則該認股權證的溢價為（ ）。
A.2元
B.-2元
C.16元
D.9元
11.下列不是影響股票投資價值內部因素的是（ ）。
A.公司凈資產
B.公司盈利水平
C.公司所在行業的情況
D.股份分割
12.股票內在價值的計算方法模型中，假定股票永遠支付固定股利的模型是（ ）。
A.現金流貼現模型
B.零增長模型
C.不變增長模塑
D.市盈率估價模型
13.可轉換證券轉換價值的公式是（ ）。
A.轉換價值=標的股票市場價格×轉換比例
B.轉換價值=標的股票凈資產×轉換比例
C.轉換價值=標的股票市場價格+轉換比例
D.轉換價值=標的股票凈資產/手轉換比例
14.某公司可轉換債券的轉換比例為20，其普通股股票當期市場價格為40元。債券的市場價格為1000元，則（ ）。
A.轉換升水比率20%
B.轉換貼水比率20%
C.轉換升水比率25%
D.轉換貼水比率25%
15.在貸款或融資活動進行時，貸款者和借款者并不能自由地在利率預期的基礎上將證券從一個償還期部分替換成另一個償還期部分，是（ ）的觀點。
A.市場預期理論
B.流動性偏好理論
C.市場分割理論
D.有效市場理論
16.下列影響股票投資價值的外部因素中，不屬于宏觀經濟因素的是 （ ）。
A.貨幣政策
B.財政政策
C.收入分配政策
D.產業政策
17.利率期限結構的形成主要是由（ ）決定的。
A.對未來利率變化方向的預期
B.流動性溢價
C.市場分割
D.市場供求關系
18.根據債券終值求現值的過程叫作（ ）。
A.映射
B.貼現
C.回歸
D.轉換
19.某債券期限5年，面值1000元，年息60元。市場售價1020元，則該債券的到期收益率（ ）。
A.為6%
B.高于6%
C.低于6%
D.為30%
二、多項選擇題
1.下列有關影響債券投資價值的因素的描述，正確的是（ ）。
A.具有較高提前贖回可能性的債券具有較高的票面利率，內在價值相對較低
B.免稅債券的到期收益率要高于類似的應納稅債券的到期收益率
C.低利附息債券的內在價值比高利附息債券的內在價值要高
D.流動性好的債券具有較高的內在價值
2.影響債券投資價值的外部因素有（ ）。
A.收益率
B.流動性
C.基礎利率
D.市場利率
3.下列影響股票投資價值的外部因素中，屬于宏觀經濟因素的是（ ）。
A.貨幣政策
B.財政政策
C.收入分配政策
D.對證券市場的監管政策
4.下列股票模型中，較為接近實際情況的是（ ）。
A.零增長模型
B.不變增長模型
C.二元增長模型
D.三元增長模型
5.美國WhitebeCk和Kisor用多重回歸分析法發現的美國股票市場在1962年6月8日的規律中建立了市盈率與（ ）的關系。
A.收益增長率
B.股息支付率
C.市場利率
D.增長率標準差
6.關于回歸分析法建立市盈率模型的說法，正確的是（ ）。
A.回歸分析法得出的有關市盈率估計方程具有很強的時效性
B.尚有該模型沒有捕捉到的其他重要因素
C.當市場興趣發生變化時，表示各變量權重的那些系數將有所變化
D.能成功地解釋較長時間內市場的復雜變化
7.股票市盈率的估計的主要方法有（ ）。
A.簡單估計法
B.回歸分析法
C.試算法
D.現金貼現法
8.影響期權價格的因素包括（ ）。
A.協定價格與市場價格
B.標的物價格的波動性
C.標的資產的收益
D.權利期間
9.根據協定價格與標的物市場價格的關系，可將期權分為（ ）。
A.實值期權
B.虛值期權
C.平價期權
D.看漲期權
10.某公司的可轉換債券的面值為1000元，轉換價格是40元，當前市場價格為1 200元，其標的的股票當前的市場價格為45元，則下列計算正確的是（ ）。
A.該債券的轉換比例為25(股)
B.該債券當前的轉換價值為1125元
C.該債券當前的轉換平價為48元
D.該債券轉換升水75元
11.下面關于權證的說法正確的是（ ）。
A.認股權證的持有人有權買入標的證券，認沽權證的持有人有權賣出標的證券
B.美式權證的持有人只有在約定的到期日才有權買賣標的證券，而歐式權證的持有人在到期日前的任意時刻都有權買賣標的證券
C.股本權證由上市公司發行，對公司股本具有稀釋作用;備兌權證是由標的證券發行人以外的第三方發行，不會造成總股本的增加
D.現金結算權證行權時，發行人僅對標的證券的市場價與行權價格的差額部分進行現金結算，實物交割權證行權時則涉及到標的證券的實際轉移
12.若以S表示標的股票的價格，X表示權證的執行價格，則 （ ）。
A.認股權證的內在價值為max(S—X,0)
B.認股權證的內在價值為max(X—S，0)
C.認沽權證的內在價值為max(X—S，O)
D.認沽權證的內在價值為max(S—X，O)
13.影響權證理論價值的主要有（ ）。
A.標的股票的價格
B.權證的行權價格
C.無風險利率
D.股價的波動率
14.下列對股票市盈率的簡單估計方法中，屬于利用歷史數據進行估計的方法是（ ）。
A.算術平均數法或中間數法
B.趨勢調整法
C.市場預期回報率倒數法
D.回歸調整法
