2012年證券《投資分析》第二章模考試題及答案（2）
發布時間：2012-11-14 共1頁
三、判斷題
1.與流動性好的債券相比，流動性差的債券按市價賣出較困難，持有者面臨遭受損失的風險因而較大，具有較低的內在價值。 （ ）
2.信用級別越低的債券，投資者要求的收益率越高，債券的內在價值也就越低。 （ ）
3.一般來說，短期政府債券風險最小，可以近似看作無風險證券，其收益率可被用作確定基礎利率的參照物。 （ ）
4.在其他條件相同的情況下，按單利計息的現值要低于用復利計算的現值。 （ ）
5.當給定利率及終值時，取得終值的時間越長，該終值的現值就越低。 （ ）
6.流動性偏好理論的基本觀點是投資者并不認為長期債券是短期債券的理想替代物。（ ）
7.金融期權合約是約定在未來時間以事先協定的價格買賣某種金融工具的雙邊合約。 （ ）
8.對看漲期權而言，若市場價格高于協定價格，期權的買方執行期權將有利可圖，此時為虛值期權。 （ ）
9.對看跌期權而言，市場價格低于協定價格為實值期權，市場價格高于協定價格為虛值期權。 （ ）
10.一般而言，協定價格與市場價格間的差距越大，期權的時間價值越大;反之亦然。 （ ）
11.期權價格都將隨標的物價格波動的增大而提高。隨標的物價格波動的縮小而降低。 （ ）
12.其他條件不變的情況下，期權期間越長，期權價格越高;反之，期權價格越低。 （ ）
13.利率提高，期權標的物的市場價格將下降，從而使看漲期權的內在價值下降，看跌期權的內在價值提高;利率提高，又會使期權價格的機會成本提高，進而使期權價格下降。 （ ）
14.對于看漲期權而言，利率提高將使其價格下降。 （ ）
15.在期權有效期內標的資產產生收益將使期權價格下降。 （ ）
16.可轉換證券的轉換價值等于標的股票每股市場價格與轉換比例的乘積。 （ ）
17.可轉換證券的內在價值，是指將可轉換證券轉股前的利息收入和轉股時的轉換價值按適當的必要收益率折算的現值。 （ ）
18.以認股權證為例，其理論價值超過市場價格的部分是認股權證的溢價。 （ ）
19.公司資產重組總會增大公司的價值。 （ ）
答案部分
一、單項選擇題
1.
【正確答案】 B
【答案解析】 參見教材P19—20
2.
【正確答案】 C
【答案解析】 參見教材P22
100 000/(1+20%)^2=69444 元
3.
【正確答案】 D
【答案解析】 參見教材P23， 公式2.7 。P=1000(1+10%)^5/(1+12%)^5=913.85元
4.
【正確答案】 C
【答案解析】 參見教材P34
5.
【正確答案】 B
【答案解析】 參見教材P25，當前收益=1000*12%/900=13.33%
6.
【正確答案】 C
【答案解析】 參見教材P19
7.
【正確答案】 A
【答案解析】 參見教材P40
8.
【正確答案】 C
【答案解析】 參見教材P28
9.
【正確答案】 A
【答案解析】 參見教材P36
10.
【正確答案】 A
【答案解析】 參見教材P57
認股權證的溢價=認股權證的市場價格-內在價值=9-7=2
【正確答案】 C
【答案解析】 參見教材P35
12.
【正確答案】 B
【答案解析】 參見教材P39
13.
【正確答案】 A
【答案解析】 參見教材P51
14.
【正確答案】 C
【答案解析】 參見教材P51—53
可轉換證券的轉換價值=轉換比例*標的股票市場價格=20/40=800
當可轉換證券的市場價格1000大于可轉換M證券的轉換價值800，前者減去后者的數值被稱為“轉換升水”。
轉換升水率=200/800=25%
15.
【正確答案】 C
【答案解析】 參見教材P34
16.
【正確答案】 D
【答案解析】 參見教材P37，產業政策屬于行業因素。
17.
【正確答案】 A
【答案解析】 參見教材P35
18.
【正確答案】 B
【答案解析】 參見教材P22
19.
【正確答案】 C
【答案解析】 本題票面利率=60/1000=6%
若到期收益率低于債券票面利率時，債券的市場價格大于債券面值。因為本題市場價格1020大于債券面值1000元，所以，到期收益率低于票面利率6%。
