2013年造價工程師考試案例分析知識點講解4
發布時間：2012-12-13 共1頁
財務評價動態指標的計算
動態評價指標考慮了資金的時間價值。與靜態指標相比，動態指標更注重考察項目在其計算期內各年現金流量的具體情況，也就能夠更加直觀地反映項目的財務狀況。
一、財務凈現值(FNpV)：
財務凈現值是指按行業的基準收益率或設定的折現率(iC)，將項目計算期內各年凈現金流量折現到建設期初的現值之和，是考察項目盈利能力的指標.
財務凈現值的應用比較簡單。如果經計算得出的財務凈現值大于或等于零，即FNpV≥0，表明項目在計算期內可獲得大于或等于基準收益水平的收益額，則在財務上可考慮接受該項目。
二、財務內部收益率(FIRR)
財務內部收益率是使項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計等于零時的折現率，它反映項目所占用資金的盈利率，是考察項目盈利能力的主要動態評價指標。
財務內部收益率可根據現金流量表中凈現金流量采用插值法計算求得，在案例分析中，一般是采用列表法進行的，其基本做法如下:
進行財務評價時，將求出的財務內部收益率(FIRR)與給定的行業基準收益率或設定的折現率(ic)進行比較，若FIRR≥ic，則認為項目的盈利能力已滿足最低要求，在財務上可以接受。
三、動態投資回收期
動態投資回收期是指在考慮了資金時間價值的情況下，以項目每年的凈收益回收項目全部投資所需要的時間，是考察項目在財務上投資實際回收能力的動態指標。
動態投資回收期＝累計凈現金流量現值開始出現正值的年份數-1+[上一年累計凈現金流量現值的絕對值/當年凈現金流量現值]
動態投資回收期反映了資金等值回收（含有資金的時間價值）、而不是等額回收項目全部投資所需要的時間，因而與靜態投資回收期相比，更具有實際意義。
