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　　1．財務管理的理論框架和實務方法都是針對風險中立者的。()

　　A．對

　　B．錯

 

　　正確答案:B解題思路：本題考核風險偏好。由于一般的投資者和企業管理者都是風險回避者。因此，財務管理的理論框架和實務方法都是針對風險回避者的，并不涉及風險追求者和風險中立者的行為。

 

　　2．即使投資比例不變，各項資產的期望收益率不變，但如果組合中各項資產之間的相關系數發生改變，投資組合的期望收益率就有可能改變。()

　　A．對

　　B．錯

 

　　正確答案:B解題思路：資產之間的相關系數會影響組合風險的大小，但不會影響組合收益，所以只要投資比例不變，各項資產的期望收益率不變，投資組合的期望收益率就不會發生改變。

 

　　3．一般說來，貨幣時間價值是指沒有通貨膨脹條件下的投資收益率。()

　　A．對

　　B．錯

 

　　正確答案:B解題思路：本題考點是貨幣時間價值量的規定性。一般說來，貨幣時間價值是指沒有風險、沒有通貨膨脹條件下的社會平均利潤率。本題錯在表述不全面，漏了"沒有風險"的前提。

 

　　4．在現值和利率一定的情況下，計息期數越少，則復利終值越大。()

　　A．對

　　B．錯

 

　　正確答案:B解題思路：因為復利終值F=P×(1+i)，終值與期限、利率、現值都是同向變動的，所以在現值和利率一定的情況下，計息期數越少，則復利終值越小。

 

　　5．普通年金是指從第1期起，在一定時期內每期期初等額收付的系列款項。普通年金有時也簡稱年金。()

　　A．對

　　B．錯

 

　　正確答案:B解題思路：本題考核普通年金。普通年金又稱后付年金，是指從第1期起，在一定時期內每期期末等額收付的系列款項。普通年金有時也簡稱年金。

 

　　6．通常情況下，如果通貨膨脹率很低，公司債券的利率可視同為資金時間價值。()

　　A．對

　　B．錯

 

　　正確答案:B解題思路：本題考核資金時間價值。通常情況下，資金的時間價值相當于沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率，也就是說，資金的時間價值中既不包括風險收益率也不包括通貨膨脹補償率。而公司債券有風險，公司債券的利率中包括風險收益率，因此，即使通貨膨脹率很低，公司債券的利率也不能作為資金時間價值。不過由于短期國庫券利率可以近似地代替無風險利率，所以，通常情況下，如果通貨膨脹率很低，短期國庫券利率可視同為資金時間價值。

 

　　7．構成投資組合的證券A和證券B，其標準離差分別為12%和8%。在等比例投資的情況下，如果二種證券的相關系數為1，該組合的標準離差為10%；如果兩種證券的相關系數為-1，則該組合的標準離差為2%。()

　　A．對

　　B．錯

 

　　正確答案:A解題思路：在等比例投資的情況下，如果二種證券的相關系數為1，該組合的標準離差為各自標準離差的簡單算術平均數，(12%+8%)/2=10%，如果二種證券的相關系數為-1，組合標準離差=

 

　　8．當一年內多次復利時，名義利率等于每個計息周期的利率與年內復利次數的乘積。()

　　A．對

　　B．錯

 

　　正確答案:A解題思路：設名義利率為r，每年復利次數為m。則一年內多次復利時，每期的利率為。則每期利率與年內復利次數的乘積為，即為名義利率。例如年利率為8%，每年復利4次，則每期利率為2%(8%/4)，乘以年內復利次數（4次），其乘積為8%(2%×4)即名義利率。

 

　　9．如果市場上短期國庫券的利率為6%，通貨膨脹率為2%，風險收益率為3%，則資金時間價值為4%。()

　　A．對

　　B．錯

 

　　正確答案:A解題思路：本題考核利率的計算。短期國庫券的利率可以看作無風險利率，資金時間價值是沒有風險和通貨膨脹情況下的平均利潤率，所以，資金時間價值=無風險利率-通貨膨脹率=國庫券利率-通貨膨脹率=6%-2%=4%。

 

　　10．風險收益率的大小與風險有關，風險越大，風險收益率一定越大。()

　　A．對

　　B．錯

 

　　正確答案:B解題思路：風險收益率的大小取決于兩個因素：-是風險的大?。欢峭顿Y者對風險的偏好。由此可知，風險越大，風險收益率不一定越大。

 

　　11．在終值和計息期一定的情況下，折現率越低，則復利現值越高。()

　　A．對

　　B．錯

 

　　正確答案:A解題思路：因為復利現值P=F×(1+i)，現值與期限、利率都是反向變動的。

 

　　12．風險中立者既不回避風險，也不主動追求風險。在風險相同的情況下，他們選擇資產的唯一標準是預期收益的大小。()

　　A．對

　　B．錯

 

　　正確答案:B解題思路：本題考核風險中立的含義。風險中立者選擇資產的唯一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何，這是因為所有預期收益相同的資產將給他們帶來同樣的效用。