證券基礎知識:中國股票市場概況
發布時間：2011-10-07 共1頁
創辦股票市場的宗旨是什么?毫無疑問，首先，開辟全新的投資場所，為社會為人類創造更多財富;其次，為缺少資金的企業、公司、機構得到數額可觀的融資(不需償還、不需付息的貸款);第三，開辦證券公司可以獲得交易費、服務費、實現盈利，政府稅務部門可以源源不斷的收取印花稅。但是，五年來，我國股市的運行狀況完全背離了國人的良好愿望，而且在錯誤道路上越走越遠，股票市場真正成為坑害廣大投資者的是非之地。進入五月10-13日4天以來，擁有1400只股票的中國股票市場總流通市值僅僅徘徊在10227.7-10489.99億元人民幣的十分可悲的境況，5月27日已萎縮至9897.84億元人民幣的危機點。“冰凍三尺，非一日之寒”，稍加回顧五年來股票市場的苦難歷程，便可一目了然，哪一次大倒退不是由不切實際的擴容、再擴容而釀造?哪一次大倒退不是由不切實際的圈錢、再圈錢而釀造?
誰也不會忘記， 2000年8月23日上證指數創出2080高點后，歷經4個月余的調整，至2001年2月22日收盤指數1893點。此后，上證指數重拾升勢，上升趨勢十分強勁，指數屢創新高，人們期盼已久的股市春天終于到來。然而，正在此時某些對當代股票市場毫無知曉的經濟學家竟錯誤地認為，股票市價上升過快過高、指數上升過快、股票市盈率太高，股市風險突現，于是紛紛提出，擠掉股票市場的“泡沫”、股票市價要“價值回歸，與國際接軌”以及中國股票市場還“不如賭場，賭場還不能看底牌”等奇談怪論。正在此時，擁有國有股的上市公司認為“減持國有股”的時機已經來臨，一場突擊“減持國有股”(大規模的再擴容)的颶風又吹遍股市。2001年6月14日《國有股減持辦法》出臺，于是當日上證指數創造的2245點成為中國股市第一次大倒退的起點。隨后便是股票市場形勢急轉直下，股票指數日日創新低，至2002年1月29日上證指數跌至1339點，中國股市總流通市值已降低到11894.17億元人民幣。上證指數2001年6月 14日2245點時，中國股市總流通市值為18560.33億元人民幣，經過7個月， 股市總流通市值凈損失達6666.16億元人民幣之巨額, 與 6月14日的18560.33億元相比，損失率高達32%強。在“減持國 有股”加擠“泡沫”的雙重壓力下，毀掉了一座金山銀海。這就是令廣大投資者痛心疾首的首次大倒退。
應該說明，上證指數，包括深圳成指、深圳綜指、A、B股指數等都是加權股票市價的相對值，只能表示股市運行趨勢，不能表明股市規模(容量)。股市里一支股票的流通股數與其即時價格之乘積是該支股票的即時流通市值，一般情況下，采用按照收盤價格計算的流通市值。股市里所有股票的流通市值之和表示股票市場的總體規模，目前，上海、深圳兩股票交易所全部A、B股流通市值之總和便是中國股市的總流通市值，代表中國股票市場的總體規模，是一個非常重要的指標。應該牢記，2001年6月14日的中國股市總流通市值為18560.33億元人民幣，這是中國股票市場的輝煌頂點。
中國股票市場第二次大倒退是這樣產生的，2004年的行情是從2003年11月13日上證指數1307點展開的，當日中國股票市場的總流通市值為 12047.38億元，在兩個多月的時間內上證指數幾乎呈直線上升的，直至2004年1月30日上證指數達到1634點。可是，隨著2月2日《九條意見》的發布，創辦創業版市場(大規模的擴容)發行股票的龐大擴容計劃像攔路虎一樣呈現在股票市場面前，正是這一龐大計劃對廣大投資者產生的壓力，打破了上證指數直線上升的格局，使得大盤指數開始調整，十分猶豫的緩慢上升，又經過兩個多月的時間至4月7日上證指數勉強地升到1783點，當日的總流通市值為 16414.12億元。正是在龐大擴容計劃的壓力下，從4月7日起大盤指數便開始直線下跌，至4月下旬已降到1600點，十幾個交易日上證指數跌掉近 200點，迫于股票市場的嚴峻形勢，高管層才不得不將創業版市場改為創業板塊，發行日期也由5月1日推遲到6月1日。可是，發行創業板股票的擴容計劃并未改變。所以，大盤指數依然快速下跌，直至9月13日上證指數已降到1260點，當日的總流通市值為11577.59億元，與4月7日相比，總流通市值損失 4836.53億元。9月13日溫總理在國務會議上指出“切實保護廣大投資者利益，促進資本市場穩步健康發展”，讓廣大投資者看到一線希望，大盤指數掉頭向上，僅僅經過9個交易日至9月23日上證指數便上升到1464.78點，當日的總流通市值為13568.17億元。股市形勢剛剛好轉，寶鋼股份便迫不及待的發布的增發的消息，使得大盤指數再次掉頭向下，盡管增發計劃迫于形勢未能實施，但是股票市場卻屢創新低。至今年2005年1月31日上證指數已降至 1191.82 點，總流通市值已降至11086.24億元，從9月23日至2005年1月31日總流通市值又損失2499.77億元。2004年4月7日以來，大盤指數兩次下跌使得中國股票市場總流通市值凈損失達到7336.3 億元。為 了眼前幾十、幾百億的小額融資，竟然損失7336.3 億元的巨額總流通市值，僅僅9個月又毀掉一座巨型金山銀海。
今年以來，又是在“穩定發展，保護社會公眾投資者合法利益”的前提下，急不可待的展開擴容、再擴容，先是恢復審批新股上市(擴容)，緊接是寶鋼增發(有規模的再擴容)的消息和4月29日公布的《關于股權分置的通知》(大規模再擴容)等。面對如此大規模的擴容、再擴容，剛剛轉暖的股票市場只能用腳投票，大盤指數從1300點日日創新低，至5月27日中國股票市場總流通市值已萎縮至 9897.84億元人民幣的危機點。 五年以來，我國股票市場正是按照“擴容、再擴容―倒退”，再次“擴容、再擴容―倒退”的模式日益衰退的。這是鐵的事實，誰也無法回避，如果一意堅持上述錯誤模式，僅僅9897.84億元人民幣的總流通市值也難以保持，股票市場必將走上不歸路。對此我們要大聲疾呼，再往前走就是斷送我國股票市場的萬丈深淵，千萬到此止步!
