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　　1．首次公開發行股票，應當通過向非特定機構投資者詢價的方式確定股票發行價格。（　　）

　　2．詢價對象應當遵循獨立、客觀、誠信的原則合理報價，可以協商報價，不得故意壓低或抬高價格。（　　）

　　3．發行人及其保薦機構應向不少于30家詢價對象進行初步詢價，并根據詢價對象的報價結果確定發行價格區間及相應的市盈率區間。（　　）

　　4．詢價分為初步詢價和累計投標詢價，所有上市公司為股票定價都必須經過這兩步。（　　）

　　5．發行人主承銷商和詢價對象應當就投資價值研究報告的相關內容進行披露。（　　）

　　6．承銷商可以提供承銷團以外的機構撰寫的投資價值研究報告。（　　）

　　7．投資價值研究報告在基礎分析上，運用對發行人最有力的估值方法對發行人股票的合理投資價值進行預測。（　　）

　　8．如果向戰略投資者配售股票，則戰略投資者不得參與首次公開發行股票的初步詢價和累計投標詢價。（　　）

　　9．在中國證監會受理首次公開發行申請文件后、發審委審核以前，發行人的招股說明書申報稿必須保密，不得預先披露。（　　）

　　10．承銷商的證券自營賬戶也可以參與本次發行股票的詢價、網下配售和網上發行。（　　） 

　參考答案及解析

　　一、單項選擇題

　　1．A

　　[解析]設立股份有限公司，必須有1/2以上的發起人在中國境內有住所。

　　2．D

　　[解析]設立股份有限公司，應當有2人以上200人以下為發起人。

　　3．D

　　[解析]全面攤薄法就是用全年凈利潤除以發行后總股本，直接得出每股凈利潤，即6400/(2000＋10000)＝0.53(元)。

　　4．C

　　[解析]公司4月份增發新股3000萬股，當年只剩下8個月即(5—12月)，則按全年平均計算增加了3000×8/12＝2000(萬股)，則期末總股本為原來的6000萬股＋增加的這2000萬股＝8000萬股，則期末每股收益為6000/8000＝0.75(元)。在加權平均法下，每股凈利潤的計算公式為：每股凈利潤＝全年凈利潤/[發行前總股本數＋本次公開發行股本數×(12－發行月份)/121＝6000/[6000＋3000×(12－4)/12]＝0.75(元)。

　　5．B

　　[解析]首先應計算出發行人的每股收益；然后根據二級市場的平均市盈率、發行人的行業情況(同類行業公司股票的市盈率)、發行人的經營狀況及其成長性等擬訂估值市盈率；最后，依據估值市盈率與每股收益的乘積決定估值。

　　6．C

　　[解析]保薦機構及其保薦代表人應當遵循勤勉盡責、誠實守信的原則，認真履行審慎核查和輔導義務，并對其所出具的發行保薦書的真實性、準確性、完整性負責。因而排除C。

　　7．C

　　[解析]市盈率＝股票市場價格/每股收益＝10/(0.4－0.2)＝50。

　　8．D

　　[解析]超額配售選擇權是指發行人授予主承銷商的一項選擇權，只是對其他發行方式的一種補充，既可用于上市公司增發新股，也可用于首次公開發行。

　　9．B

　　[解析]略

　　10．B

　　[解析]市凈率(Price to Book value Ratio即P/B)，是指股票市場價格與每股凈資產的比率。

　　二、多項選擇題

　　1．BC

　　[解析]主承銷商應當向證券登記結算公司申請開立專門用于行使超額配售選擇權的賬戶，并向證券交易所和證券登記結算公司提交授權委托書及授權代表的有效簽字樣本。

　　2．ABCD

　　[解析]略

　　3．AC

　　[解析]貼現現金流量法需要比較可靠地估計未來現金流量(通常為正)，同時根據現金流量的風險特性又能確定出恰當的貼現率。

　　4．AB

　　[解析]詢價對象應當符合下列條件：(1)依法設立，最近12個月未因重大違法違規行為被相關監管部門給予行政處罰、采取監管措施或者受到刑事處罰；(2)依法可以進行股票投資；(3)信用記錄良好，具有獨立從事證券投資所必需的機構和人員；(4)具有健全的內部風險評估和控制系統并能夠有效執行，風險控制指標符合有關規定；(5)按照《證券發行與承銷管理辦法》的規定被中國證券業協會從詢價對象名單中去除的，自去除之日起已滿12個月。

　　5．ABCD

　　[解析]盈利能力分析一般應包括以下內容：(1)發行人應列表披露最近3年及1期營業收入的構成及比例，并分別按產品(或服務)類別及業務、地區分部列示，分析營業收入增減變化的情況及原因；營業收入存在季節性波動的，應分析季節性因素對各季度經營成果的影響。(2)發行人應依據所從事的主營業務、采用的經營模式及行業競爭情況，分析公司最近3年及1期利潤的主要來源、可能影響發行人盈利能力連續性和穩定性的主要因素。(3)發行人應按照利潤表項目逐項分析最近3年及1期經營成果變化的原因，對于變動幅度較大的項目應重點說明。(4)發行人主要產品的銷售價格或主要原材料、燃料價格頻繁變動且影響較大的，應針對價格變動對公司利潤的影響作敏感性分析。(5)發行人應列表披露最近3年及1期公司綜合毛利率、分行業毛利率的數據及變動情況；報告期內發生重大變化的，還應用數據說明相關因素對毛利率變動的影響程度。(6)發行人最近3年非經常性損益、合并財務報表范圍以外的投資收益以及少數股東損益對公司經營成果有重大影響的，應當分析原因及對公司盈利能力穩定性的影響。

　　6．ABCD

　　[解析]投資價值研究報告應當對影響發行人投資價值的因素進行全面分析，至少包括下列內容：(1)發行人的行業分類、行業政策，發行人與主要競爭者的比較及其在行業中的地位；(2)發行人經營狀況和發展前景分析；(3)發行人盈利能力和財務狀況分析；(4)發行人募集資金投資項目分析；(5)發行人與同行業可比上市公司的投資價值比較；宏觀經濟走勢、股票市場走勢以及其他對發行人投資價值有重要影響的因素。

　　7．AC

　　[解析]首次公開發行股票可以根據實際情況，采取向戰略投資者配售、向參與網下配售的詢價對象配售以及向參與網上發行的投資者配售等方式。

　　8．ABD

　　[解析]首次公開發行股票，發行人和主承銷商應遵循以下基本原則：(1)“公開、公平、公正”原則；(2)高效原則，應周密計劃發行方案和發行方式；(3)經濟原則，最大限度地降低發行成本。

　　9．BCD

　　[解析]發行人應當與戰略投資者事先簽署配售協議，并報中國證監會備案。發行人及其主承銷商應當在發行公告中披露戰略投資者的選擇標準，向戰略投資者配售的股票總量，占本次發行股票的比例以及持有期限等。

　　10．ABCD

　　[解析]網下股票配售對象限于下列類別：(1)經批準募集的證券投資基金；(2)全國社會保障基金；(3)證券公司證券自營賬戶；(4)經批準設立的證券公司集合資產管理計劃；(5)信托投資公司證券自營賬戶；(6)信托投資公司設立并已向相關監管部門履行報告程序的集合信托計劃；(7)財務公司證券自營賬戶；(8)經批準的保險公司或者保險資產管理公司證券投資賬戶；(9)合格境外機構投資者管理的證券投資賬戶；(10)在相關監管部門備案的企業年金基金；(11)經中國證監會認可的其他證券投資產品。

　　三、判斷題

　　1．B

　　[解析]首次公開發行股票，應當通過向特定機構投資者詢價的方式確定股票發行價格。

　　2．B

　　[解析]詢價對象應當遵循獨立、客觀、誠信的原則合理報價，不得協商報價或者故意壓低或抬高價格。

　　3．B

　　[解析]不能確定相應的市盈率區間。

　　4．B

　　[解析]首次發行的股票在中小企業板上市的，發行人及其主承銷商可以根據初步詢價結果確定發行價格，不再進行累計投標詢價。

　　5．B

　　[解析]發行人主承銷商和詢價對象不得以任何形式公開披露投資價值研究報告的內容。

　　6．B

　　[解析]投資價值研究報告應當由承銷商的研究人員獨立撰寫并署名，承銷商不得提供承銷團以外的機構撰寫的投資價值研究報告。

　　7．B

　　[解析]投資價值研究報告應當在基礎分析上，運用行業公認的估值方法對發行人股票的合理投資價值進行預測。

　　8．A

　　[解析]略

　　9．B

　　[解析]發行人的招股說明書申報稿在送審的同時應在相關網站上向公眾公布。

　　10．B

　　[解析]承銷商的證券自營賬戶不得參與本次發行股票的詢價、網下配售和網上發行。