投資項目決策精析-項目投資財務盈利能力分析
發布時間：2012-07-25 共1頁
1.分析步驟：首先對營業收入、建設投資、經營成本、相關稅費和流動資金等先進流量進行識別與預測；考察整個計算期內的現金流入和現金流出；編制項目投資現金流量表。
2.現金流量的構成
3.需要計算的財務指標：項目投資財務內部收益率、項目投資財務凈現值、項目投資回收期、總投資收益率。
7.3.2（掌握）項目資本金財務盈利能力分析
1.現金流量的構成
2.需要計算的財務指標：項目資本金財務內部收益率、項目資本金經利潤率
7.3.3（掌握）投資各方財務收益分析
1.現金流量的構成
2.需要計算的財務指標：投資各方內部收益率
7.3.4（掌握）財務盈利能力的評價指標
1.項目財務內部收益率（FIRR）
①概念：項目財務內部收益率指&考試大&能使項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計等于零時的折現率。
③指標的判斷：項目財務凈現值是考察項目盈利能力的絕對值指標，反映項目在滿足按設定折現率要求的盈利之外所能獲得的超額盈利的現值。項目財務凈現值大于零表明項目可行，達到或超過了設定折現率要求的盈利水平。
③ 指標的判斷：投資回收期越短表明項目的盈利能力和抗風險能力越好，投資回收期的判別基準是基準投資回收期，可根據行業水平或投資者的要求確定。
注意：投資回收期實際上是一項靜態指標。
例題442.進行項目現金流量分析時，若設定的折現率變大，則（）。
A.項目財務凈現值與項目財務內部收益率均減小
B.項目財務凈現值與項目財務內部收益率均增大
C.項目財務凈現值減小，項目財務內部收益率增大
D.項目財務凈現值減小，項目財務內部收益率不變
答案：D
例題 5某項目的凈現金流量如下表所示，該項目投資回收期為（）年。（2004年考題）
A.３.２
B.３.８
C.３.４
D.４.８
答案：B
4.總投資收益率
1）概念：項目達到設計生產能力后正常年份的年息稅前利潤或者項目運營期內年平均息稅前利潤與項目總投資的比率
2）判別：總投資收益率高于或等于同行業的總投資收益率參考值，則能滿足要求
5.項目資本金經利潤率
1）概念：項目資本金的盈利水平，項目達到設計生產能力后正常年份的凈利潤或者項目運營期內年平均凈利潤與項目則本金的比率
2）判斷：項目資本金凈利潤率高于同行業的資本金凈利潤率參考值，則滿足要求。
2.現金流量的構成
3.需要計算的財務指標：項目投資財務內部收益率、項目投資財務凈現值、項目投資回收期、總投資收益率。
7.3.2（掌握）項目資本金財務盈利能力分析
1.現金流量的構成
2.需要計算的財務指標：項目資本金財務內部收益率、項目資本金經利潤率
7.3.3（掌握）投資各方財務收益分析
1.現金流量的構成
2.需要計算的財務指標：投資各方內部收益率
7.3.4（掌握）財務盈利能力的評價指標
1.項目財務內部收益率（FIRR）
①概念：項目財務內部收益率指&考試大&能使項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計等于零時的折現率。
③指標的判斷：項目財務凈現值是考察項目盈利能力的絕對值指標，反映項目在滿足按設定折現率要求的盈利之外所能獲得的超額盈利的現值。項目財務凈現值大于零表明項目可行，達到或超過了設定折現率要求的盈利水平。
③ 指標的判斷：投資回收期越短表明項目的盈利能力和抗風險能力越好，投資回收期的判別基準是基準投資回收期，可根據行業水平或投資者的要求確定。
注意：投資回收期實際上是一項靜態指標。
例題442.進行項目現金流量分析時，若設定的折現率變大，則（）。
A.項目財務凈現值與項目財務內部收益率均減小
B.項目財務凈現值與項目財務內部收益率均增大
C.項目財務凈現值減小，項目財務內部收益率增大
D.項目財務凈現值減小，項目財務內部收益率不變
答案：D
例題 5某項目的凈現金流量如下表所示，該項目投資回收期為（）年。（2004年考題）
| 年份 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 凈現金流量 | -100 | -200 | 100 | 250 | 200 | 200 |
B.３.８
C.３.４
D.４.８
答案：B
4.總投資收益率
1）概念：項目達到設計生產能力后正常年份的年息稅前利潤或者項目運營期內年平均息稅前利潤與項目總投資的比率
2）判別：總投資收益率高于或等于同行業的總投資收益率參考值，則能滿足要求
5.項目資本金經利潤率
1）概念：項目資本金的盈利水平，項目達到設計生產能力后正常年份的凈利潤或者項目運營期內年平均凈利潤與項目則本金的比率
2）判斷：項目資本金凈利潤率高于同行業的資本金凈利潤率參考值，則滿足要求。
