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　　1．現金周轉是指企業從現金投入生產經營開始到最終轉化為現金為止的過程。下列會使現金周轉期增大的方式有()。

　　A．縮短存貨周轉期

　　B．縮短應收賬款周轉期

　　C．縮短應付賬款周轉期

　　D．延長應收賬款周轉期

 

　　正確答案:CD解題思路：選項A、B會縮短現金周轉期。一般來說，存貨周轉期和應收賬款周轉期越長，應付賬款周轉期越短，現金周轉期就越長。相反，存貨周轉期和應收賬款周轉期越短，應付賬款周轉期越長，現金周轉期就越短。

 

　　2．所有者通過經營者損害債權人利益的常見形式有()。

　　A．未經債權人同意發行新債券

　　B．未經債權人同意向銀行借款

　　C．投資于比債權人預計風險要高的新項目

　　D．不盡力增加企業價值

 

　　正確答案:ABC解題思路：所有者總是希望經營者盡力增加企業價值的，所以選項D不正確。

 

　　三、判斷題(每小題判斷結果正確的得1分，判斷結果錯誤的扣0．5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分)

 

　　1．在評價原始投資額不同但項目計算期相同的互斥方案時，若差額投資內部收益率小于基準折現率，則原始投資額較小的方案為最優方案。()

　　A．對

　　B．錯

 

　　正確答案:A解題思路：在評價原始投資額不同但項目計算期相同的的互斥方案時，若差額投資內部收益率小于基準折現率表明所增加投資部分的報酬率沒有達到基準折現率，所以應選擇投資額較小的投資方案。

 

　　2．M型結構分權程度較高，充分調動了各個部門的積極性，提高了企業整體的實施功能和內部協調能力。()

　　A．對

　　B．錯

 

　　正確答案:B解題思路：M型結構集權程度較高，突出整體優化，具有較強的戰略研究、實施功能和內部協調能力。

 

　　四、計算分析題(凡要求計算的項目，除題中特別標明的外，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，必須予以標明，標明的計量單位與題中所給的計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數；凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述)

 

　　1．A公司現行信用條件為50天按全額付款，2012年1季度的銷售額為200萬元，2012年2~4季度的銷售額分別為300萬元、200萬元和500萬元。根據公司財務部一貫執行的收款政策，銷售額的收款進度為銷售當季度收款40%，次季度收款30%，第三個季度收款20%，第四個季度收款10%。

　　公司預計2013年銷售收入預算為1800萬元，公司為了加快資金周轉決定對應收賬款采取兩項措施，首先，提高現金折扣率，預計可使2013年年末應收賬款周轉天數（按年末應收賬款數計算）比上年減少10天；其次，將2013年年末的應收賬款全部進行保理，保理資金回收比率為90%。（一年按360天計算）

　　要求：

　　(1)測算2012年年末的應收賬款余額合計。

　　(2)測算2012年公司應收賬款的平均逾期天數（計算結果取整數）。

　　(3)測算2012年第4季度的現金流入合計。

　　(4)測算2013年年末應收賬款保理資金回收額。

 

　　正確答案:

　　(1)2012年年末的應收賬款余額=300×10%+200×30%+500×60%=390（萬元）

　　(2)平均日銷售額=(200+300+200+500)/360=3.33（萬元）

　　應收賬款周轉天數=期末應收賬款/平均日銷售額=390/3.33=117（天）

　　應收賬款的平均逾期天數=117-50=67（天）

　　(3)2012年第4季度的現金流入=500×40%+200×30%+300×20%+200×10%=340（萬元）

　　(4)2013年平均日銷售額=1800/360=5（萬元）

　　2013年應收賬款余額=平均日銷售額×應收賬款周轉天數=5×(117-10)=535（萬元）

　　應收賬款保理資金回收額=535×90%=481.5（萬元）

 

　　五、綜合題(凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予以標明，標明的計量單位與題中所給的計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數；凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述)

 

　　1．某公司是一家上市公司，相關資料如下：

　　資料一：2012年12月31日的資產負債表如下：

　　該公司2012年的銷售收入為62500萬元，銷售凈利率為12%，股利支付率為50%。

　　資料二：經測算，2013年該公司銷售收入將達到75000萬元，銷售凈利率和股利支付率不變，無形資產也不相應增加。經分析，流動資產項目與流動負債項目（短期借款除外）隨銷售收入同比例增減。

　　資料三：該公司2013年有一項固定資產投資計劃，投資額為2200萬元，各年預計凈現金流量為：。該公司設定的折現率為10%。

　　資料四：該公司決定于2013年1月1日公開發行債券，面值1000萬元，票面利率10%，期限為10年，每年年末付息。公司確定的發行價為1100元，籌資費率為2%。假設該公司適用的所得稅稅率為25%。

　　相關的資金時間價值系數表如下：

　　要求：

　　(1)根據資料一計算2012年的產權比率。

　　(2)根據資料一、二、三計算：①2012年年末敏感資產占營業收入的百分比；②2012年年末敏感負債占營業收入的百分比；③2013年需要增加的資金數額；④2013年對外籌資數額。

　　(3)根據資料三計算固定資產投資項目的凈現值。

　　(4)根據資料四計算2013年發行債券的資金成本。

 

　　正確答案:

　　(1)負債合計=3750+11250+7500+7500=30000（萬元）

　　股東權益合計=15000+6500=21500（萬元）

　　產權比率=30000/21500=139.53%

　　(2)①敏感資產銷售百分比=(10000+6250+15000)/62500×100%=50%

　　②敏感負債銷售百分比=(11250+7500)/62500×100%=30%

　　③需要增加的資金數額=2200+(75000-62500)×（50%-30%）=4700（萬元）

　　④留存收益增加提供的資金=75000×12%×(1-50%)=4500（萬元）

　　外部籌資額=4700-4500=200（萬元）

　　(3)凈現值=300×(P/A，10%，4)+400×[(P/A，10%，9)-(P/A，10%，4)]+600×(P/F，10%，10)-2200=300×3.1699+400×(5.7590-3.1699)+600×0.3855-2200=17.91（萬元）

　　(4)債券的資金成本=1000×10%×(1-25%)/[1100×(1-2%)]=6.96%