資產評估考試輔導：長期股權投資的評估
發布時間：2010-01-19 共1頁
一、股票投資的評估
（一）股票投資的特點
（二）上市交易股票的價值評估
上市交易股票是指企業公開發行的、可以在證券市場上市交易的股票。對上市交易股票的價值評估，正常情況下，可以采用現行市價法，即按照評估基準日的收盤價確定被評估股票的價值。
（三）非上市交易股票的評估
非上市交易的股票，一般應采用收益法評估。
1.普通股的價值評估。
（1）固定紅利型股利政策下股票價值評估。
式中：P――股票評估值；
R――股票未來收益額；
r――折現率。
（2）紅利增長型股利政策下股票價值評估。
式中：P――股票評估值；
R――股票未來收益額；
r――折現率；
g――股利增長率。
股利增長率g的計算方法，一是統計分析法，即根據過去股利的實際數據，利用統計學的方法計算出的平均增長率，作為股利增長率；二是趨勢分析法，即根據被評估企業的股利分配政策，以企業剩余收益中用于再投資的比率與企業凈資產利潤率相乘確定股利增長率。
（3）分段型股利政策下股票價值評估。
2.優先股的價值評估。
如果非上市優先股有上市的可能，持有人又有轉售的意向，這類優先股可參照下列公式評估：
二、股權投資的評估
（一）非控股型長期投資評估
（二）控股型長期投資評估
（一）股票投資的特點
（二）上市交易股票的價值評估
上市交易股票是指企業公開發行的、可以在證券市場上市交易的股票。對上市交易股票的價值評估，正常情況下，可以采用現行市價法，即按照評估基準日的收盤價確定被評估股票的價值。
（三）非上市交易股票的評估
非上市交易的股票，一般應采用收益法評估。
1.普通股的價值評估。
（1）固定紅利型股利政策下股票價值評估。
式中：P――股票評估值；
R――股票未來收益額；
r――折現率。
（2）紅利增長型股利政策下股票價值評估。
式中：P――股票評估值；
R――股票未來收益額；
r――折現率；
g――股利增長率。
股利增長率g的計算方法，一是統計分析法，即根據過去股利的實際數據，利用統計學的方法計算出的平均增長率，作為股利增長率；二是趨勢分析法，即根據被評估企業的股利分配政策，以企業剩余收益中用于再投資的比率與企業凈資產利潤率相乘確定股利增長率。
（3）分段型股利政策下股票價值評估。
2.優先股的價值評估。
如果非上市優先股有上市的可能，持有人又有轉售的意向，這類優先股可參照下列公式評估：
二、股權投資的評估
（一）非控股型長期投資評估
（二）控股型長期投資評估
