又黄又www的网站_青青草.com_在线亚洲美日韩_九九九国产视频_√天堂8资源中文在线_一区二区三区免费网站_久久久久国产一区二区三区_人妻激情偷乱视频一区二区三区_一本到在线视频

　　普通股評估分為三種類型：固定紅利型、紅利增長型和分段式型。

　　（1）固定紅利型股利政策下股票價值的評估

　　①適用對象及其股票的特點

　　經(jīng)營比較穩(wěn)定、紅利分配固定，并且今后也能保持固定的水平

　　②用公式表示為：

　　P=R/r （8-6）

　　式中： P－股票評估值

　　R－股票未來收益額

　　r－折現(xiàn)率

　　（2）紅利增長型股利政策下股票價值的評估

　　①適用對象及其特點

　　適合于成長型企業(yè)股票評估。

　　本類型假設股票發(fā)行企業(yè)，沒有將剩余收益全部分配給股東，而是用于追加投資擴再生產(chǎn)。

　　②計算公式為：

　　P=R/（r-g） （r＞g） （8-7）

　　式中： P——股票的評估值；

　　R——預期第一期的股利；

　　特別注意：這里的股利是評估基準日后的第一次股利。

　　r——折現(xiàn)率；

　　g——股利增長率。

　　③股利增長比率g的測定方法

　　方法一：統(tǒng)計分析法

　　在企業(yè)過去股利的實際數(shù)據(jù)，利用統(tǒng)計學的方法計算出平均增長率，作為股利增長率g。

　　方法二：趨勢分析法

　　根據(jù)被評估企業(yè)的股利分配政策，以企業(yè)剩余收益中用于再投資的比率與企業(yè)凈資產(chǎn)利潤率相乘確定股利增長率g。

　　即g＝再投資的比率（即稅后利潤的留存比率）×凈資產(chǎn)利潤率

　　=（1-股利支付率）×凈資產(chǎn)利潤率

　　（3）分段式模型。

　　①分段計算原理是：

　　第一段,能夠較為客觀地預測股票的收益期間或股票發(fā)行企業(yè)某一經(jīng)營周期；

　　第二段，以不易預測收益的時間為起點，以企業(yè)持續(xù)經(jīng)營到永續(xù)為第二段。

　　注：計算方法與第二章收益法中相關公式是一樣的。