期貨輔導：影響棉花價格波動因素
發布時間：2011-10-22 共1頁
（一）供需關系
1、供應主要由三部分組成：
（1）前期庫存量，它是構成總供給量的重要部分，前期庫存量的多少體現著前期供應量的緊張程度，供應短缺價格上漲，供應充裕價格下降。
（2）當期生產量。在充分研究棉花的播種面積，氣候狀況和生長條件，生產成本以及國家的農業政策等因素的變動情況后，對當期產量會有一個較合理的預測。
（3）進口量。外棉的進口量會受到國家進口配額量的影響。
2、需求通常有國內消費量、出口量及期未結存量三部分組成。
（1）國內消費量：主要供應棉紡工業為主。
（2）出口量：在產量一定的情況下，出口量的增加會減少國內市場的供應量；反之，出口減少會增加國內市場供應量。
（3）期末結存量：這是分析棉花價格變化趨勢最重要的數據之一。如果當年年底存貨增加，則表示當年供應量大于需求量，價格就可能會下跌；反之，則上升。
（二）政策、貿易、成本因素
1、貿易政策。近年來中美歐間紡織品貿易摩擦加劇，對國內紡織業生產經營帶來嚴重影響，紡織企業的出口是否順暢、產品成本優勢都對產生影響。
2、質量、運輸：國內主要的新疆棉區發展棉花產業得天獨厚，近年來棉花生產不斷擴大，產量穩定在120萬噸左右，品質較好，但長期以來運輸一直是制約新疆棉花產業發展的一個瓶頸，每年都有大批棉花因為運輸制約難以出疆，不能在價格最合適的時候投向市場。在短期內影響國內棉花走勢；而山東、安徽、河南棉區的棉花質量不如新疆棉區的好，一定程度上影響了棉紡企業的采購，對棉花價格也產生影響。
3、國家政策的調整。例如戰略性拋售儲備棉。
4、天氣因素。在收獲季節因降雨等因素減產。
（三）市場因素
1、NYBOT棉花期價、Cotlook指數報價：由于美棉產量占全球比重較大，美棉出口量也對全球棉價產生重要影響，因此紐約棉花期價成為全球棉價風向標。而Cotlook指數報價則代表了國際棉花貿易中到達全球主要港口的報價。
2、匯率因素：人民幣升值使美棉的進口成本下降，在一定程度上刺激了美棉的進口；同時也降低了出口企業的競爭力。由于匯率變動因素長期存在，因此會對國內棉價產生深遠影響。
3、經濟波動周期以及傳統的季節供應問題。
4、未來即將面臨上市的期權，也會對棉花的價格產生影響。
