2010年審計師考試審計專業相關知識輔導(6)
發布時間：2011-10-22 共1頁
財務杠桿
財務杠桿以其固定的資本成本為支點，當固定的資本成本存在時，息稅前利潤的變化會被財務杠桿所放大，從而導致每股收益的更大變化，這種緣于固定資本成本的來奴城心址歡少為財務杠桿系數( DFL )。
財務杠桿系數=每股收益變動率/息稅前利潤變動率
財務杠桿系數=基期息稅前利潤/[基期息稅前利潤-利息-優先股股利/(1-所得稅稅率)]
當經營杠桿與財務杠桿共同作用并導致銷售變化對 EPS 變化的影響時，我們將其稱為聯合杠桿系數( DCL ) ，它所表明的是 DOL 和 DFL 間的聯動作用。
【2006年試題】
表某企業息稅前利潤為3 000萬元，利息費用為1 000萬元，則該企業的財務杠桿系數為：
A .3
B .2
C .1. 5
D .0. 33
【答案】C
【解析】財務杠桿系數=基期息稅前利潤/[基期息稅前利潤-利息-優先股股利/(1-所得稅稅率)]=3000/(3000-1000)=1.5;故答案C正確。
聯合杠桿
聯合杠桿系數=財務杠桿系數*經營杠桿系數
