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　　二、資本成本

　　資本成本是指企業為取得和使用資本而支付的各種費用或代價。資本成本是選擇籌資方式、進行資本結構決策和選擇最佳籌資方案的依據，也是評價投資項目和進行投資決策的依據。

　　1. 個別資本成本

　　長期借款資本成本=稅后長期借款利率/(1-借款手續費)

　　長期債券資本成本=稅后利息/債券發行價(1-債券籌資費率)

　　普通股資本成本=當期股利*(1+股利固定增長率)?M凈籌資額+股利固定增長率。

　　【2007年試題】

　　某公司普通股現行市場價格為每股20元，最近一年支付的股利為每股1.2元，預計每年股利增長率為5%，則該普通股的資本成本是：

　　A. 5% B. 6% C.11% D.11.3%

　　【答案】D

　　2. 綜合資本成本

　　綜合資本成本是各單項籌資方式資本成本的加權平均數。