2010年審計師考試審計專業(yè)相關知識輔導(7)
發(fā)布時間：2011-10-22 共2頁
(2)決策原則：
當預計的EBIT高于每股利潤無差別點的EBIT時，運用負債籌資可獲得較高的每股利潤;當預計的EBIT低于每股利潤無差別點的EBIT時，運用權益籌資可獲得較高的每股利潤。
【例題】
已知某公司當前資金結構如下：
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籌資方式 |
金額（萬元） |
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長期債券（年利率8%） |
1000 |
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合計 |
7500 |
因生產(chǎn)發(fā)展，公司年初準備增加資金2500萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1000萬股普通股，每股市價2.5元;乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10%的公司債券2500萬元。假定股票與債券的發(fā)行費用均可忽略不計;適用的企業(yè)所得稅稅率為33%。
要求：
(1) 計算兩種籌資方案下每股收益無差別點的息稅前利潤。
A.2500
B.1455
C.2540
D.1862
(2) 如果公司預計息稅前利潤為1200萬元，指出該公司應采用的籌資方案。
A.兩個籌資方案均可
B.采用甲方案籌資
C.采用乙方案籌資
D.兩個籌資方案均不可
(3)如果公司預計息稅前利潤為1600萬元，指出該公司應采用的籌資方案。
A.兩個籌資方案均可
B.采用甲方案籌資
C.采用乙方案籌資
D.兩個籌資方案均不可
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