證券交易概述：A股登記結算
發布時間：2011-10-07 共1頁
1．登記存管
上海證券中央登記結算公司（以下簡稱登記結算公司）作為一個證券中央存管組織，自成立以來依法對在上海證券交易所上市的證券實行集中登記存管。登記結算公司實行中央存管制度，即所有在上海證券交易所上市的證券均必須在登記結算公司存管。各證券經營機構是上市流通證券及證券投資人持有的非流通證券的中央存管委托人，發行人是國家股與法人股的中央存管委托人。在中央存管制度下，登記結算公司對存管委托人負責，存管委托人對其所托管的證券投資人負責。證券投資者必須指定一家證券經營機構為其證券托管機構和指定交易機構。
2．結算
結算是在一筆證券交易達成之后的后續處理，包括清算和交收兩項內容,是證券市場交易持續進行的基礎和保證。
自1993年以來，登記結算公司依照安全、高效和規范的原則，逐步建立了集中清算與分級交收相結合的法人凈額結算體系，對A股實行“T＋1”交收制度。
交易當天，上海證券交易所將交易成交數據傳給登記結算公司，登記結算公司于交易當天按凈額清算原則，對同一會員交易當天的全部買賣進行匯總清算，計算出各會員應收、應付證券或款項的凈額，完成清算過程。
交易次日（“T+1”日）上午9：00開始各結算會員的款項的劃撥和股票的轉移，也即進行交收，使買方得到證券、賣方收到款項。交收的順序是：先進行二級市場交易的交收，后進行一級市場新股認購交收。交收采取薄記的辦法來完成，由會員在登記結算公司開立證券和資金帳戶，用于資金交收。結算公司根據清算結果由電腦自動將證券（資金）由付方帳戶劃至收方帳戶。會員與登記結算公司完成清算交收后，再與投資者進行清算交收。
交收在交易的次日完成，便是“T＋1”交收。
3．會員清算資金的劃入與劃出
會員需要將資金劃入備付金帳戶，可以通過將資金劃入登記結算公司在各家代理銀行的存款戶得以實現。會員需要劃出資金，必須向登記結算公司發出劃款指令，再由登記結算公司向上海的銀行或銀行派出柜發出劃款指令，上海的銀行再將資金從登記公司存款帳戶中劃入會員在本地或異地銀行的資金往來帳戶。
4．結算風險管理
證券結算的風險，歸根到底表現為交收不能正常履行，典型的形式為信用風險，即交易一方因破產或其他嚴重財務問題無力履行交收責任所帶來的風險。
信用風險又分為本金風險和重置風險。如一方不足額交收時，另一方可能收不到或不能全部收到應得證券或價款，造成已交付的價款或證券的損失，這就是本金風險；違約方違約造成交易不能實現，未違約方為購得股票或變現需再次交易，因此可能遭受市場價格變化不利而帶來的損失，這就是重置風險。
登記結算公司為防止結算風險，采取了如下措施：
（1）清算交割準備金制度。
登記結算公司規定對第一個清算席位按20萬元標準收取清算交割準備金，每增加一個清算席位增加5萬元。
（2）對透支的管理。
對在T＋1日結算資金不足的，登記結算公司將按有關規定進行罰息處理。
（3）對可能有本金風險的，登記結算公司將扣押其相應的證券資產。
上海證券中央登記結算公司（以下簡稱登記結算公司）作為一個證券中央存管組織，自成立以來依法對在上海證券交易所上市的證券實行集中登記存管。登記結算公司實行中央存管制度，即所有在上海證券交易所上市的證券均必須在登記結算公司存管。各證券經營機構是上市流通證券及證券投資人持有的非流通證券的中央存管委托人，發行人是國家股與法人股的中央存管委托人。在中央存管制度下，登記結算公司對存管委托人負責，存管委托人對其所托管的證券投資人負責。證券投資者必須指定一家證券經營機構為其證券托管機構和指定交易機構。
2．結算
結算是在一筆證券交易達成之后的后續處理，包括清算和交收兩項內容,是證券市場交易持續進行的基礎和保證。
自1993年以來，登記結算公司依照安全、高效和規范的原則，逐步建立了集中清算與分級交收相結合的法人凈額結算體系，對A股實行“T＋1”交收制度。
交易當天，上海證券交易所將交易成交數據傳給登記結算公司，登記結算公司于交易當天按凈額清算原則，對同一會員交易當天的全部買賣進行匯總清算，計算出各會員應收、應付證券或款項的凈額，完成清算過程。
交易次日（“T+1”日）上午9：00開始各結算會員的款項的劃撥和股票的轉移，也即進行交收，使買方得到證券、賣方收到款項。交收的順序是：先進行二級市場交易的交收，后進行一級市場新股認購交收。交收采取薄記的辦法來完成，由會員在登記結算公司開立證券和資金帳戶，用于資金交收。結算公司根據清算結果由電腦自動將證券（資金）由付方帳戶劃至收方帳戶。會員與登記結算公司完成清算交收后，再與投資者進行清算交收。
交收在交易的次日完成，便是“T＋1”交收。
3．會員清算資金的劃入與劃出
會員需要將資金劃入備付金帳戶，可以通過將資金劃入登記結算公司在各家代理銀行的存款戶得以實現。會員需要劃出資金，必須向登記結算公司發出劃款指令，再由登記結算公司向上海的銀行或銀行派出柜發出劃款指令，上海的銀行再將資金從登記公司存款帳戶中劃入會員在本地或異地銀行的資金往來帳戶。
4．結算風險管理
證券結算的風險，歸根到底表現為交收不能正常履行，典型的形式為信用風險，即交易一方因破產或其他嚴重財務問題無力履行交收責任所帶來的風險。
信用風險又分為本金風險和重置風險。如一方不足額交收時，另一方可能收不到或不能全部收到應得證券或價款，造成已交付的價款或證券的損失，這就是本金風險；違約方違約造成交易不能實現，未違約方為購得股票或變現需再次交易，因此可能遭受市場價格變化不利而帶來的損失，這就是重置風險。
登記結算公司為防止結算風險，采取了如下措施：
（1）清算交割準備金制度。
登記結算公司規定對第一個清算席位按20萬元標準收取清算交割準備金，每增加一個清算席位增加5萬元。
（2）對透支的管理。
對在T＋1日結算資金不足的，登記結算公司將按有關規定進行罰息處理。
（3）對可能有本金風險的，登記結算公司將扣押其相應的證券資產。
