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（三）、比率性指標(biāo)

1．內(nèi)部收益率(IRR)

凈現(xiàn)值等于零時對應(yīng)的折現(xiàn)率稱為內(nèi)部收益率，用IRR表示。其表達式為：

NPV(i*)=0  時，對應(yīng)的i*=IRR

內(nèi)部收益率(IRR)評價標(biāo)準(zhǔn)：當(dāng)IRR≥ic時，NPV≥0，考慮接受該項目；當(dāng)IRR<ic時，NPV<0，考慮拒絕該項目。

內(nèi)部收益率(IRR)一般采用插值法計算，原理是為：

            n

NAV(ic)=∑(CI-CO) _t (1+IRR) ^{- t} =0

            t=0

任取i1,代入
            n

NAV(ic)=∑(CI-CO) _t (1+IRR) ^{- t} =0

           t=0

得NPV _l>0。

再取i2，代入  
             n

NAV(ic)=∑(CI-CO) _t (1+IRR) ^{- t} =0

            t=0

得NPV ₂<0。代入插值公式，得

IRR= i1+（i2- i1）[NPV _l /（NPV _l- NPV ₂）]

為保障精度，式中要求（i2- i1）絕對值≤2％。

內(nèi)部收益率(IRR)優(yōu)點

內(nèi)部收益率的優(yōu)點在于與其他判據(jù)相比，不用事先知道準(zhǔn)確的ic數(shù)值。

內(nèi)部收益率(IRR)缺點

內(nèi)部收益率的缺點就在于內(nèi)部收益率不一定唯一。

   2．凈現(xiàn)值率(NPVR)

凈現(xiàn)值率是指凈現(xiàn)值與投資現(xiàn)值和之比。其公式為：

NPVR（ic）= NPV(ic)/Ip

其中Ip為投資的現(xiàn)值和. NPVR(ic)≥0，考慮接受該項目；NPVR(ic)<0考慮拒絕該項目。

在有資金限制，要考慮投資經(jīng)濟效果時，用此指標(biāo)比較合適 。

第三節(jié)、投資項目不確定性分析

為了估量一些主要因素變化時對經(jīng)濟評價指標(biāo)的影響和預(yù)測項目可能承擔(dān)的風(fēng)險，需要進行不確定性分析。

不確定性分析包括盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析。

盈虧平衡分析一般只用于財務(wù)評價，

敏感性分析和概率分析則可同時用于財務(wù)評價和國民經(jīng)濟評價。

    (一)、盈虧平衡分析

1、盈虧平衡分析的含義及分類

盈虧平衡分析又稱平衡點分析。它是將成本劃分為固定成本和變化成本，假定產(chǎn)銷量一致，根據(jù)產(chǎn)量、成本、售價和利潤相互間的函數(shù)關(guān)系，進行預(yù)測分析的技術(shù)方法。

根據(jù)設(shè)定的變量不同，盈虧平衡點項目盈利與虧損的轉(zhuǎn)折點的表達形式有多種，其中以產(chǎn)量和生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點應(yīng)用最為廣泛。

根據(jù)成本、收益與產(chǎn)量之間是否呈線性關(guān)系，盈虧平衡分析可分為線性和非線性盈虧平衡分析；

根據(jù)是否考慮資金時間價值，分為靜態(tài)和動態(tài)盈虧平衡分析。

2、線性盈虧平衡分析

    在不考慮資金時間價值，成本、收益與產(chǎn)量之間呈線性關(guān)系時，盈虧平衡分析稱為靜態(tài)線性盈虧平衡分析?；灸Ｐ腿缦拢?

        TR=PQ  TC=FC+VC=FC+vcQ  T=tQ

        M=TR-TC-T=(P-vc-t)Q-FC

        設(shè)：TR——銷售收入；

P——產(chǎn)品售價；

TC——總成本費用；

FC——固定成本；

M——盈利；

VC——變動成本

Q——產(chǎn)量(銷售量)；

vc——單位產(chǎn)品變動成本，

T——銷售稅金及附加(含增值稅)；

t——單位產(chǎn)品銷售稅金及附加。

根據(jù)盈虧平衡分析定義，可以計算產(chǎn)量平衡點和生產(chǎn)能力利用率