2012年理財規劃師資格考試投資規劃章節練習題四
發布時間：2012-05-23 共1頁
投資規劃練習題(多項選擇題1)
一、多項選擇題
1．下列關于零息債券的說法，不正確的是( )。
A．在同期限債券中，其利率風險最大
B．可以折價，平價或溢價發行
C．投資收益全部源于資本利得
D．可以計算到期收益率
E．該債券的再投資風險最大
正確答案:BE 解題思路：通常零息債券都是折價發行，同時該債券的利率風險最大，由于一次性付息，其投資利率風險很小。
2．下列關于資產配置重要性的說法，正確的是( )。
A．資產配置綜合了不同類別資產的主要特性，在此基礎上形成投資組合，相對每一個組成部分，該投資組合都具有更好的風險一收益特征
B．資產配置不斷進行認知和平衡的權衡過程，其中在投資者的時間跨度、資本保值目標和預期的收益來源等方面的權衡尤其重要
C．資產配置需要設定最小化和最大化的限制因素，以確保選擇足夠多的資產類別而不是將投資資金過分集中于某類資產
D．資產配置有利于實現多種類別資產和特定投資品種的分散投資，從而將投資組合的期望風險特征和投資者自身的風險承受能力相匹配
E．資產配置不需要設定最小化和最大化的限制因素，以確保選擇足夠多的資產類別而不是將投資資金過分集中于某類資產
正確答案:ABCD 解題思路：資產配置對投資業績的重要性：(1)資產配置綜合了不同類別資產的主要特性，在此基礎上形成投資組合，相對每一個組成部分，該投資組合都具有更好的風險一收益特征。(2)資產配置不斷進行認知和平衡的權衡過程，其中在投資者的時間跨度、資本保值目標和預期的收益來源等方面的權衡尤其重要。(3)資產配置需要設定最小化和最大化的限制因素，以確保選擇足夠多的資產類別而不是將投資資金過分集中于某類資產。(4)資產配置有利于實現多種類別資產和特定投資品種的分散投資，從而將投資組合的期望風險特征和投資者自身的風險承受能力相匹配。資產配置通過分散投資尋求在一段足夠長的時間周期內提供更高的投資回報和更低的投資風險，并對投資者承擔的無法分散的波動性予以適當補償，而并非利用有限的資產去適應市場的變化。
3．影響認購權證價格的因素有( )。
A．標的的價格
B．執行價格
C．到期時間
D．標的股股價的波動率
E．利率水平
正確答案:ABCDE 解題思路：認購權證的定價。認購權證和看漲期權十分類似，因此只要是影響看漲期權價值的因素，同樣也會影響認購權證的價值。以下分別說明這些因素：(1)標的的價格。(2)執行價格。(3)到期時間。(4)標的股股價的波動率。(5)利率水平。(6)現金股利。
4．風險和收益是投資者需要加以權衡的問題，通常情況下，風險規避的投資者會選擇較為一般的收益率水平，下列對于投資組合風險和報酬表述正確的有( )。
A．對于含有兩種證券的組合，投資機會集曲線描述了不同投資比例組合的風險和報酬之間的權衡關系
B．投資人絕不能將資金投資于有效資產組合曲線以下的投資組合
C．資本市場線反映了在資本市場上資產組合特有風險和報酬的權衡關系
D．在一個充分的投資組合下，一項資產期望收益率的高低取決于該資產的系統風險大小
E．投資人可以將資金投資于有效資產組合曲線以下的投資組合
正確答案:ABD 解題思路：解析：資本市場線反映了在資本市場上資產組合系統風險和報酬的權衡關系。所以，C的說法不正確。
5．愿意承受較高風險的投資者顯然希望獲得一個更高的收益率，因此需要對證券投資的收益水平加以度量，證券投資的收益包括( )。
A．資本利得
B．股利
C．出售售價
D．債券利息
E．買入的價格
正確答案:ABD 解題思路：解析：證券投資的收益包括兩部分，一是證券的買賣價差收益即資本利得收益，另一部分是股利或(利息)收益。
