證券組合管理理論意義和特點以及方法和步驟
發布時間：2011-10-07 共1頁
第二部分 證券組合管理的意義和特點
意義：采用適當的方法選擇多種證券作為投資對象，以達到在保證預定收益的前提下使投資風險最小或在控制風險的前提下使投資收益最大化的目標，避免投資過程的隨意性。
特點：（1）投資的分散性。（2）風險與收益的匹配性。
第三部分 證券組合管理的方法和步驟
一、方法：
1、被動管理方法――長期穩定持有模擬市場指數的證券組合以獲得市場平均收益的管理方法。采用此方法的管理者認為，證券市場是有效率的市場。
2、主動管理方法――經常預測市場行情或尋找定價錯誤證券，并藉此頻繁調整證券組合以獲得盡可能高的收益的管理方法。采用此方法的管理者認為，市場不總是有效的，加工和分析某些信息可以預測市場行情趨勢和發現定價過高或過低的證券，進而對買賣證券的時機和種類做出選擇，以實現盡可能高的收益。
二、基本步驟：
1．確定證券投資政策――包括確定投資目標（含風險和收益兩項內容）、投資規模、投資對象三方面內容及應采取的投資策略和措施。該步驟反映了證券組合管理者的投資風格，并最終反映在投資組合所包含的金融資產類型特征上。
2．進行證券投資分析――2個目的：（1）明確這些證券的價格形成機制和影響證券價格波動的諸因素及其作用機制；（2）發現那些價格偏離價值的證券。
3．組建證券投資組合――確定具體的證券投資品種和在各證券上的投資比例。須注意3個問題：個別證券選擇、投資時機選擇、多元化。
4．投資組合的修正――定期重溫前三步。投資者應對證券組合在某種范圍內進行個別調整，使得在剔除交易成本后，總體上能最大限度改善現有組合的風險回報特性。
5．投資組合業績評估――反饋與控制機制。定期對投資組合進行業績評估，綜合衡量投資收益和所承擔的風險情況。
第四部分 現代證券組合管理理論體系的形成和發展
哈理.馬柯威茨的《證券組合選擇》――標志著現代證券組合理論的開端
威廉.夏普的“單因素模型”、“多因素模型”；
夏普、特雷諾和詹森的資本資產定價模型(CAPM)；
理查德.羅爾的套利定價理論(APT)――發展了現代證券組合理論
