又黄又www的网站_青青草.com_在线亚洲美日韩_九九九国产视频_√天堂8资源中文在线_一区二区三区免费网站_久久久久国产一区二区三区_人妻激情偷乱视频一区二区三区_一本到在线视频

　　(一)如果一種債券的市場價格等于其面值，則到期收益率等于票面利率；如果債券的市場價格低于其面值(當債券貼水出售時)，則債券的到期收益率高于票面利率。反之，如果債券的市場價格高于其面值(債券以升水出售時)，則債券的到期收益率低于票面利率。總之，’債券價格、到期收益與息票利率之間的關系可用以下概括：
　　票面利率<到期收益率←→債券價格<票面價值
　　票面利率=到期收益率←→債券價格=票面價值
　　票面利率>到期收益率←→債券價格>票面價值
　　注意，債券定價原理的關鍵問題是掌握債券到期收益率的公式。
　　債券到期收益率=（債券價格-票面價值+債券利息）/票面價值
　　因此，如果債券價格等于票面價值，則到期收益率就等于債券利息除以票面價值，即等于票面利率，依此可以推出下列等價關系：
　　票面利率<到期收益率<)債券價格<票面價值
　　票面利率=到期收益率<)債券價格=票面價值
　　票面利率>到期收益率<)債券價格>票面價值
　　(二)如果一種債券的市場價格上漲，則其收益率必然下降；反之，如果債券的市場價格下降，則其收益率必然提高。
　　(三)如果債券的收益率在整個期限內沒有發生變化，則價格折扣或升水會隨著到期日的接近而減少，或說其價格日益接近面值。這一原理也可以表述為：如果兩種債券的票面利率、面值和收益率都相同，則期限較短的債券的價格折扣或升水會較小。
　　(四)如果一種債券的收益率在整個期限內沒有變化，則其價格折扣或升水會隨著債券期限的縮短而以一個不斷增加的比率減少。
　　(五)債券收益率的下降會引起債券價格提高，債券價格提高的金額在量上會超過債券收益率以相同幅度提高時所引起的價格下跌的金額。
　　(六)如果債券的票面利率較高，則因收益率變動而引起的債券價格變動的百分比會較小(這一原理不適用于1年期債券或終生債券)。