第五章公司分析第十一節、財務分析中應注意的問題
發布時間：2011-10-07 共1頁
(一)財務報表數據的準確性、真實性與可靠性
1．報表數據未按通貨膨脹或物價水平調整；
2 ． 非流動資產的余額，是按歷史成本減折舊或攤銷計算的，不代表現行成本或變現價值；
3．有許多項目，如科研開發支出和廣告支出，從理論上看是資本支出，但發生時已立即列作了當期費用；
4．有些數據基本上是估計的，如無形資產攤銷和開辦費攤銷，但這種估計未必正確；
5．發生了非常的或偶然的事項，如財產盤盈或壞賬損失，可能歪曲本期的凈收益，使之不能反映盈利的正常水平。
(二)財務分析結果的預測性調整
公司的經濟環境和經營條件發生變化后，原有的財務數據與新情況下的財務數據就不再具有直接可比性，因為財務數據反映的基礎發生了變化。因此，在對公司財務指標進行比率分析后對公司的財務情況下結論時，必須預測公司經營環境可能發生的變化，對財務分析結果進行調整。
(三)公司增資行為對財務結構的影響
l、配股增資對財務結構的影響。
(1)公司的資產負債率將降低，公司的資本化比率將降低；
(2)如果股東以現金參與配股，則配股后，公司的資本固定化比率降低，而固定資產凈值率不變；
(3)如果大股東以固定資產參與配股，則公司的固定資產和所有者權益同時發生不同的變化，固定資產凈值率的變化要看股東用于配股的固定資產的凈值率和公司原先的固定資產凈值率孰高。
2．增發新股對財務結構的影響。
增發新股后，公司凈資產增加，負債總額以及負債結構都不會發生變化，因此公司的資產負債率將降低，公司的資本化比率將降低。
3．債券發行增資對財務結構的影響。
(1)公司的負債總額將增加，同時總資產也增加，資產負債率將提高；
(2)如果公司發行長期債券，則公司的資本化比率將提高；
(3)如果發行短期債券，則公司的資本化比率不受影響。
4．其他增資行為對財務結構的影響。
除了股權融資和發行債券外，公司獲得其他增資的方式還有向外借款等向外借款視公司長期借款還是短期借款對公司財務結構影響不同。
1．報表數據未按通貨膨脹或物價水平調整；
2 ． 非流動資產的余額，是按歷史成本減折舊或攤銷計算的，不代表現行成本或變現價值；
3．有許多項目，如科研開發支出和廣告支出，從理論上看是資本支出，但發生時已立即列作了當期費用；
4．有些數據基本上是估計的，如無形資產攤銷和開辦費攤銷，但這種估計未必正確；
5．發生了非常的或偶然的事項，如財產盤盈或壞賬損失，可能歪曲本期的凈收益，使之不能反映盈利的正常水平。
(二)財務分析結果的預測性調整
公司的經濟環境和經營條件發生變化后，原有的財務數據與新情況下的財務數據就不再具有直接可比性，因為財務數據反映的基礎發生了變化。因此，在對公司財務指標進行比率分析后對公司的財務情況下結論時，必須預測公司經營環境可能發生的變化，對財務分析結果進行調整。
(三)公司增資行為對財務結構的影響
l、配股增資對財務結構的影響。
(1)公司的資產負債率將降低，公司的資本化比率將降低；
(2)如果股東以現金參與配股，則配股后，公司的資本固定化比率降低，而固定資產凈值率不變；
(3)如果大股東以固定資產參與配股，則公司的固定資產和所有者權益同時發生不同的變化，固定資產凈值率的變化要看股東用于配股的固定資產的凈值率和公司原先的固定資產凈值率孰高。
2．增發新股對財務結構的影響。
增發新股后，公司凈資產增加，負債總額以及負債結構都不會發生變化，因此公司的資產負債率將降低，公司的資本化比率將降低。
3．債券發行增資對財務結構的影響。
(1)公司的負債總額將增加，同時總資產也增加，資產負債率將提高；
(2)如果公司發行長期債券，則公司的資本化比率將提高；
(3)如果發行短期債券，則公司的資本化比率不受影響。
4．其他增資行為對財務結構的影響。
除了股權融資和發行債券外，公司獲得其他增資的方式還有向外借款等向外借款視公司長期借款還是短期借款對公司財務結構影響不同。
