第四章行業分析第四節、經濟周期與行業分析
發布時間：2011-10-07 共1頁
(一)增長型行業
增長型行業的運動狀態與經濟活動總水平的周期及其振幅無關。這些行業收入增長的速度相對于經濟周期的變動來說，并未出現同步影響。它們主要依靠①技術進步；②新產品的推出；③更優質的服務，從而使其經常呈現出增長形態。
例如，在過去的幾十年內，計算機和打印機制造業就是典型的成長型產業。
(二)周期型行業
周期型行業的運動狀態直接與經濟周期相關。當經濟處于上升時期，這些產業會緊隨其擴張；當經濟衰退時，這些產業也相應跌落。產生這種現象的原因是，當經濟上升時，對這些產業相關產品的購買被延遲到經濟改善之后。例如消費品業、耐用品制造業及其他需求的收入彈性較高的行業。
(三)防守型行業
這些行業運動形態的存在是因為其產業的產品需求相對穩定，并不受經濟周期處于衰退狀態的影響。正是因為這個原因，對其投資便屬于收入投資，而非資本利得投資。例如，食品業和公用事業屬于防守型行業。
考生在掌握上述四個考點的基礎上要綜合對比三類行業的特點。
表4．2 按經濟周期分類行業特點比較
增長型行業的運動狀態與經濟活動總水平的周期及其振幅無關。這些行業收入增長的速度相對于經濟周期的變動來說，并未出現同步影響。它們主要依靠①技術進步；②新產品的推出；③更優質的服務，從而使其經常呈現出增長形態。
例如，在過去的幾十年內，計算機和打印機制造業就是典型的成長型產業。
(二)周期型行業
周期型行業的運動狀態直接與經濟周期相關。當經濟處于上升時期，這些產業會緊隨其擴張；當經濟衰退時，這些產業也相應跌落。產生這種現象的原因是，當經濟上升時，對這些產業相關產品的購買被延遲到經濟改善之后。例如消費品業、耐用品制造業及其他需求的收入彈性較高的行業。
(三)防守型行業
這些行業運動形態的存在是因為其產業的產品需求相對穩定，并不受經濟周期處于衰退狀態的影響。正是因為這個原因，對其投資便屬于收入投資，而非資本利得投資。例如，食品業和公用事業屬于防守型行業。
考生在掌握上述四個考點的基礎上要綜合對比三類行業的特點。
表4．2 按經濟周期分類行業特點比較
| 比較項目 | 與經濟周期關系 | 產生原因 | 典型行業 |
| 增長型行業 | 與周期無關 | 依靠技術進步、新產品推出、更優質的服務； | 計算機、復印機 |
| 周期型行業 | 直接與周期相關 | 需求收入彈性較高 | 消費品、耐用品制造 |
| 防守型行業 | 不受經濟周期處于衰退階段的影響 | 產品需求相對穩定 | 食品業、公用事業 |
