證券資格考試資料－證券投資基金(三)
發布時間：2011-10-07 共5頁
第三節 開放式基金的申購、贖回
一、申購、贖回的概念
1.申購：投資者在開放式基金募集期結束后，申請購買基金份額的行為。
2.封閉期：開放式基金合同生效后初期，可以在基金合同和招募說明書規定的期限內接受申購，不辦理贖回，但該期限最長不得超過3個月。封閉期結束后，開放式基金將進行日常申購、贖回期。
二、申購、贖回的場所
可以通過基金管理人的直銷中心與基金銷售代理人的代銷網點進行。投資者也可以通過基金管理人或其指定的基金銷售代理人以電話、傳真或互聯網等形式進行申購、贖回。
三、申購、贖回時間
基金管理人應在申購、贖回開放日前3個工作日在至少一種中國證監會指定的媒體上刊登公告。上海證券交易所、深圳證券交易所的交易時間為交易日上午9:30～11:30、下午1:00～3:00。
四、申購、贖回原則
（一）股票、債券型基金的申購、贖回原則
1.“未知價”交易原則
即投資者在申購、贖回時并不能即時獲知買賣的成交價格。申購、贖回價格只能以申購、贖回日交易時間結束后，基金管理人公布的基金份額凈值為基準進行計算。這與股票、封閉式基金等大多數金融產品按“已知價”原則進行買賣不同。
2.“金額申購、份額贖回”原則
即申購以金額申請，贖回以份額申請，這是適應“未知價格”情況下的一種最為簡便、安全的交易方式。在這種交易方式下，確切的購買數量和賣回金額在買賣當時是無法確定的，只有在交易次日才能獲知。
（二）貨幣市場基金的申購、贖回原則
1.“確定價”原則
即申購、贖回基金份額價格以1元人民幣為基準進行計算。
2.“金額申購、份額贖回”原則
即申購以金額申請，贖回以份額申請。
五、收費模式與申購份額、贖回金額的確定
（一）收費模式與申購費率
申購費率不得超過申購金額的5%。贖回費率不得超過基金份額贖回金額的5%。贖回費在扣除手續費后，余額不得低于贖回費總額的25%，并應當歸入基金財產。
（二）贖回金額的確定
贖回金額=贖回總額-贖回費用
其中：
贖回總額=贖回數量×贖回日基金份額凈值
贖回費用=贖回總額×贖回費率
贖回費率一般按持有時間的長短分級設置。持有時間越長，適用的贖回費率越低。
實行后端收取認購/申購費的基金，還應扣除后端認購、申購費，才是投資者最終得到的贖回金額，即：
贖回金額=贖回總額-后端收費金額-贖回費用
（三）貨幣市場基金的手續費
貨幣市場基金費用較低，通常申購、贖回費率為零。一般地，貨幣型基金從基金財產中計提不高于2.5‰的比例的銷售服務費，用于基金的持續銷售和給基金份額持有人提供服務。
六、申購、贖回款項的支付
申購采用全額交款方式。若資金在規定時間內未全額到賬，則申購不成功；申購不成功或無效，款項將退回投資者賬戶。
贖回款項在自受理基金投資者有效贖回申請之日起不超過7個工作日的時間內劃至贖回人資金賬戶。
七、申購、贖回的注冊登記
八、巨額贖回的認定及處理方式
（一）巨額贖回的認定
單個開放日基金凈贖回申請超過基金總份額的10%時，為巨額贖回。單個開放日的凈贖回申請，是指該基金的贖回申請加上基金轉換中該基金的轉出申請之和，扣除當日發生的該基金申購申請及基金轉換中該基金的轉入申請之和后得到的余額。
（二）巨額贖回的處理方式
出現巨額贖回時，基金管理人可以根據基金當時的資產組合狀況決定接受全額贖回或部分延期贖回。
1.接受全額贖回
當基金管理人認為有能力兌付投資者的全部贖回申請時，按正常贖回程序執行。
2.部分延期贖回
基金連續2個開放日以上發生巨額贖回，如基金管理人認為有必要，可暫停接受贖回申請；已經接受的贖回申請可以延緩支付贖回款項，但不得超過正常支付時間20個工作日，并應當在至少一種中國證監會指定的信息披露媒體公告。
第四節 開放式基金份額的轉換、非交易過戶、轉托管與凍結
一、開放式基金份額的轉換
開放式基金份額的轉換是指投資者不需要先贖回已持有的基金份額，就可以將其持有的基金份額轉換為同一基金管理人管理的另一基金份額的一種業務模式。
一般當發生轉換的轉入基金的申購費率高于轉出基金的申購費率而存在費用差額時，應在轉換時補齊。基金份額的轉換常常還會收取一定的轉換費用。由于基金份額的轉換不需要先贖回已持有的基金再購買另一基金，因此綜合費用仍較低。
二、非交易過戶
包括繼承、司法強制執行等。
三、基金份額的轉托管
基金持有人可以辦理其基金份額在不同銷售機構的轉托管手續。
例5：轉托管在（ ）進行申報。
A.轉出方
B.轉入方
C.轉出方或轉入方
D.轉出方和轉入方
答案：A
四、基金份額的凍結
基金賬戶或基金份額被凍結的，被凍結部分產生的權益（包括現金分紅和紅利再投資）一并凍結。
例題6：
判斷正誤：開放式基金的申購、贖回全部采用“未知價”進行。
答案：錯誤。
貨幣市場基金采用已知價法。
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